马来西亚林吉特：基本面保持稳健，政治风险上升 – 三菱日联金融集团

MUFG 的 Lloyd Chan 指出，马来西亚稳健的增长、低通胀和审慎的政策正在支撑林吉特，但国内政治风险上升可能在未来几个月推动 USD/MYR。尽管外部需求强劲且通胀受控，州选举结果和执政联盟动态可能会给林吉特增加风险溢价，并引发短暂走弱。

林吉特获得支撑，但政治是关键

"美国收益率高企、中东地缘政治风险以及国内政治风险上升的组合，正对林吉特构成一定的短期下行压力。虽然我们的基准情景是中东冲突将被控制住，而不是演变成全面的地区战争，但石油供应中断可能会使全球通胀担忧持续存在，并推迟美联储放松政策。事实上，在本月初美国和伊朗于 6 月达成的停火谅解备忘录破裂后，经霍尔木兹海峡的油轮流量已大幅下降。"

"不过，鉴于马来西亚有利的增长背景、受控的通胀、强劲的外部部门以及审慎的政策制定，我们预计林吉特的疲软将受到限制，这应有助于防止汇率无序贬值。"

"从货币角度来看，当局也已表现出平抑近期过度外汇波动的意愿。与 2024 年实施的措施类似，如果林吉特承受过度压力，我们预计政府关联企业将继续努力鼓励出口结汇和资金回流。"

"尽管经济面仍然提供支撑，但未来几个月国内政治发展可能成为 USD/MYR 更重要的驱动因素。围绕州选举、政党联盟动态，或对未来大选时间的猜测所带来的政治不确定性，可能会引发林吉特阶段性的短暂走弱。在 7 月 11 日柔佛州选举中，执政的 PH 联盟党派表现不佳之后，8 月 1 日即将举行的森美兰州选举将成为一个关键的政治信号。"

"选举和政治不确定性加剧，可能会给林吉特带来更高的风险溢价。"

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