英国央行：收紧的条件支持9月按兵不动 – 道明证券

道明证券（TD Securities）策略师指出，英国央行（BoE）以 6-3 的投票结果将银行利率维持在 3.75%，这表明其措辞略偏鹰派，但仍对现有紧缩政策感到满意。7 月份货币政策报告显示通胀和增长前景更为温和，但风险仍偏向上行。他们仍预计银行利率将维持不变至 9 月，并将在 2027 年上半年启动宽松周期。

英国央行立场、预测和风险

"不过，这些预测中较为温和的通胀路径，以及持续显示潜在通胀放缓的证据，让我们有足够信心维持我们的判断，即银行利率将在 9 月保持不变，除非能源价格或更广泛的大宗商品市场出现大幅上涨。"

"7 月份的表述比 6 月份略偏鹰派，委员会更明确地认为通胀风险偏向上行，且在第二轮效应完全显现之前，政策可能需要作出反应，同时其担忧范围也从能源扩大到与人工智能相关的供应限制、关税和食品价格风险。"

"就目前而言，委员会立场略微向鹰派倾斜，但主导信息仍然是，现有的金融紧缩目前已提供足够的约束，而货币政策委员会（MPC）正在等待通胀持续性的更明确证据。"

"与此同时，货币政策委员会（MPC）仍对能源价格和通胀持续性的上行风险感到不安，因此即便核心预测有所改善，风险判断仍偏向上行。"

"尽管 7 月份的预测比 4 月份公布的更为温和，但货币政策委员会（MPC）仍对中东冲突相关的不确定性以及由此引发的能源冲击所带来的通胀影响感到担忧。"

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