德国：工厂复苏前景 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的拉尔夫·索尔文博士指出，德国5月份工业产出较4月份增长0.9%，使得4月至5月的产出略高于第一季度平均水平。鉴于制造业销售表现优于产出且能源价格仅出现短暂飙升，他认为随着油价下跌，德国经济在春季避免了收缩的可能性日益增加，并可能在2026年晚些时候恢复增长。

德国工业显示出初步改善迹象

“5月份工业产出较上月增长0.9%。因此，4月和5月的产出略高于第一季度平均水平。由于销售表现甚至略好，尽管能源价格出现了大幅短暂飙升，德国经济在春季未出现收缩的可能性正在增加。”

“德国工业再次报告了相当令人鼓舞的数据：继昨日工业订单显著增长的报告之后，5月份工业产出也高于4月份，尽管0.9%的增幅略低于订单增幅。然而，这还不足以表明产出横盘趋势已经结束。”

“毕竟，4月和5月的产出平均比第一季度高出0.5%。此外，制造业产出——即不包括建筑和能源生产的产出——表现明显优于该部门的整体产出。因此，目前可用的数据无疑为德国经济在第二季度未出现收缩提供了希望，尽管由于伊朗战争导致能源价格大幅上涨及不确定性增加。”

“鉴于近期油价大幅下跌，下半年经济有望恢复增长。”

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