消费者信心报告传递出喜忧参半的信息 - 富国银行

来源 Fxstreet
2024-5-29 06:53

总结

菲茨杰拉德(F. Scott Fitzgerald)有一句名言:“对一流智力的测试是看他是否有能力同时在头脑中持有两种相反的观点,而且还能发挥作用。”菲茨杰拉德可能是唯一一个没有被今天的消费者信心报告中的矛盾所迷惑的人。

在连续三个月下滑之后,5月份消费者信心出现反弹。尽管这一结果好于预期,但仍是过去一年半以来第二低的读数。正如我们在下文详述的那样,劳动力市场发出了一些喜忧参半的信息。

分析师有时不得不猜测哪些因素可能在决定消费者的感受方面发挥了作用。世界大型企业联合会的新闻稿引用了一些调查参与者的书面回答,这很有帮助:“消费者认为价格,尤其是食品和杂货的价格,对他们对美国经济的看法影响最大。”

因此,看到12个月的通胀预期从之前的5.3%上升到5.4%就不足为奇了。这与密歇根大学(University of Michigan)上周公布的另一份信心调查报告中显示的类似上升趋势相呼应。尽管短期利率已经调高了两年多,但消费者支出仍在继续增长。至少目前是这样。政策制定者需要看到通胀放缓:换句话说,与最近消费者调查数据显示的相反方向。

劳动力差异继续显示,工人对自己在劳动力市场上的地位越来越不自信。在1月份出现反弹之后,劳动力差距在过去四个月里稳步下降,即认为工作“多”的人与认为工作“难”的人之间的差距。虽然5月份认为工作“难找”的消费者比例为13.5%,比1月份高出2.5个百分点,但这一指标仍远低于从2000年到疫情开始的20年里28.0%的平均水平。相反,认为就业机会“充足”的消费者所占比例的下降才是劳动力市场差异呈下降趋势的主要原因。

例如,仅仅在两年前的2022年3月,认为就业机会“充足”的消费者比例就达到了56.7%的历史最高水平。自那以来,该指数目前下跌了近20个点,5月份为37.5%,是自2018年初以来的最低水平,不包括疫情最初爆发的时间。这种趋势的软化与历史先例不符。从1987年以来的数据来看,劳动力市场差异只有一次在此后几个月进入长期低迷而没有进入衰退,那就是2001年经济复苏期间。

事实上,与近几个月失业率和非农就业数据等“硬”数据相比,消费者对劳动力市场的看法与经济学家通常的预期存在分歧。认为就业机会“充足”的消费者人数持续下降是另一个值得关注的指标,分析师正在寻找劳动力市场放缓的初步迹象,预计美联储将在2024年降息。

认知失调

这是一种反常现象,甚至可能是人性的优势,我们可以在脑海中对某些事情持有看似矛盾的观点。这种能力很少在调查数据中得到体现。在今天的报告中,一些具体的调查问题显示,尽管越来越多的消费者认为更有可能出现衰退,但他们同时对股市持乐观态度。该报告指出,“5月份,美国未来12个月经济衰退的可能性再次上升,更多的消费者认为经济衰退‘有一定可能’或‘非常有可能’。”尽管如此,消费者对股市仍持乐观态度,48.2%的人预计未来一年股价会上涨,25.4%的人预计会下跌,26.4%的人预计不会变化。

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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美联储点阵图将决定黄金、美元和股市的长期趋势美联储释放鸽派倾向,这是 3 月时美联储的论断,当时美联储 (Fed) 的点阵图仍指向 2024 年将降息三次,即便通胀处在高水平。市场似乎忽略了指向降息三次的点数减少,以及中值接近降息两次的事实。 美联储点阵图近期状况 点阵图的正式名称是“经济预测摘要”(SEP),除利率外,还包括对增长、通胀和就业的预测。市场关心借贷成本,甚至到了为疲弱的经济数据欢呼的地步,因为这意味着利率会下调。 继在 3 月公布利率决定后,美联储承认通胀率上升,并指出降息时间会推迟。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利等一些鹰派美联储成员为 2024 年不降低借贷成本打开了大门。这意味着点阵图上的点数会上升。 然而,此前 4 月份经济数据显示通胀出现了急需的回落,表明“应对通胀的进程”可能持续了很长时间,但物价上涨正在放缓。这鼓舞了鸽派,他们仍然可以倾向于点阵图将显示美联储将降息三次。 基础通胀正在缓慢回落: 美联储会选择降息一两次作为点阵图中的中值吗?这是市场要关注的问题。除了通胀,劳动力市场也非常重要,因为充分就业是美联储的第二项职责。
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美联储释放鸽派倾向,这是 3 月时美联储的论断,当时美联储 (Fed) 的点阵图仍指向 2024 年将降息三次,即便通胀处在高水平。市场似乎忽略了指向降息三次的点数减少,以及中值接近降息两次的事实。 美联储点阵图近期状况 点阵图的正式名称是“经济预测摘要”(SEP),除利率外,还包括对增长、通胀和就业的预测。市场关心借贷成本,甚至到了为疲弱的经济数据欢呼的地步,因为这意味着利率会下调。 继在 3 月公布利率决定后,美联储承认通胀率上升,并指出降息时间会推迟。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利等一些鹰派美联储成员为 2024 年不降低借贷成本打开了大门。这意味着点阵图上的点数会上升。 然而,此前 4 月份经济数据显示通胀出现了急需的回落,表明“应对通胀的进程”可能持续了很长时间,但物价上涨正在放缓。这鼓舞了鸽派,他们仍然可以倾向于点阵图将显示美联储将降息三次。 基础通胀正在缓慢回落: 美联储会选择降息一两次作为点阵图中的中值吗?这是市场要关注的问题。除了通胀,劳动力市场也非常重要,因为充分就业是美联储的第二项职责。
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继在欧洲大选投票中输给极右翼势力后,法国总统马克龙呼吁举行紧急选举上周日,继欧洲大选之后,法国总统埃马纽埃尔-马克龙于史无前例地宣布举行临时大选。
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上周日,继欧洲大选之后,法国总统埃马纽埃尔-马克龙于史无前例地宣布举行临时大选。
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在非农就业数据强劲增长后,美元给市场带来了一记重击美国非农就业人数意外强劲上升,为27.2万人,超过经济学家预估的25.8万人,美元因此反弹。过去几天,人们对美联储(fed) 9月份降息的希望开始升温,不过现在这种可能性已经不大了。现在的问题是,2024年是否会降息,因为这些数字不允许美联储降息,也不要求美联储降息。 在经济方面,所有数据都已公布,市场可以开始消化这些数据。美联储理事丽莎·库克仍然会露面,她将在华盛顿哥伦比亚特区大学举行的2024年全球女子学院毕业典礼上发表演讲,不过外界预计她的演讲不会包含任何政策指导信息。 每日市场动态摘要:站错队了 格林尼治标准时间12:30,美国5月份就业报告发布: 非农就业人数从4月份的18.5万人回升至5月份的27.2万人。之前的18.5万人被修正为16.5万人,这使得这个数字更大。 平均时薪月率从一个月前的02%上升到0.4%。 平均时薪年率从3.9%跃升至4.1%。 失业率小幅上升,从3.9%升至4%。 欧洲股市因美国就业报告发布而遭受重创,而美国股市仍在寻找方向。
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美国非农就业人数意外强劲上升,为27.2万人,超过经济学家预估的25.8万人,美元因此反弹。过去几天,人们对美联储(fed) 9月份降息的希望开始升温,不过现在这种可能性已经不大了。现在的问题是,2024年是否会降息,因为这些数字不允许美联储降息,也不要求美联储降息。 在经济方面,所有数据都已公布,市场可以开始消化这些数据。美联储理事丽莎·库克仍然会露面,她将在华盛顿哥伦比亚特区大学举行的2024年全球女子学院毕业典礼上发表演讲,不过外界预计她的演讲不会包含任何政策指导信息。 每日市场动态摘要:站错队了 格林尼治标准时间12:30,美国5月份就业报告发布: 非农就业人数从4月份的18.5万人回升至5月份的27.2万人。之前的18.5万人被修正为16.5万人,这使得这个数字更大。 平均时薪月率从一个月前的02%上升到0.4%。 平均时薪年率从3.9%跃升至4.1%。 失业率小幅上升,从3.9%升至4%。 欧洲股市因美国就业报告发布而遭受重创,而美国股市仍在寻找方向。
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