美联储会议纪要预计将揭示联邦公开市场委员会（FOMC）鹰派分歧的深度

• 美联储会议纪要预计将显示，在 7 月有三票反对后，市场对更高利率的支持程度。
• 自会议以来，较温和的通胀和劳动力市场数据支持 9 月维持利率不变的理由。
• 目前市场认为 9 月加息的概率为 34%，低于三周前的约 60%。

美国（US）联邦储备委员会（Fed）将于周三公布 7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要。该文件应能让投资者评估，在这次会议上有三票反对加息之后，央行内部鹰派偏向的程度。

美联储在 7 月将联邦基金利率维持在 3.5%-3.75% 区间不变，这与市场普遍预期一致。不过，三位官员、地区联储主席 Lorie Logan、Beth Hammack 和 Neel Kashkari 投票支持加息 25 个基点（bps），凸显出委员会内部分歧加大。

货币政策声明与 6 月相比基本没有变化，也没有就未来决定提供明确指引。这种有限的沟通与美联储主席 Kevin Warsh 倾向于减少前瞻性指引、并在每次会议之间保留更大灵活性的偏好一致。

因此，会议纪要将受到密切审视，以判断鹰派偏向是否超出了这三位异议者。如果有迹象表明其他官员在最终投票维持利率不变之前曾考虑加息，那么 9 月实施货币紧缩的可能性仍将存在。

美联储鹰派面临不断变化的经济图景

市场将特别关注支持更高利率的论据。在 7 月会议上，经济活动在强劲生产率和投资的支撑下继续稳步扩张，而通胀仍高于美联储 2% 的目标。

更鹰派的官员可能认为，供应冲击以及与人工智能相关投资的繁荣存在使通胀压力持续的风险。劳动力市场的相对稳定也为央行优先将通胀拉回目标水平提供了理由。

然而，自会议以来宏观经济背景已发生显著变化。7 月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据显示通胀压力有所缓和。与此同时，最新就业报告显示劳动力市场恶化更为明显，7 月就业人数意外减少 23K，且前几个月数据被大幅下修。

这些数据增强了耐心等待的理由。富国银行经济学家预计，会议纪要将显示，大多数委员会成员仍愿意等待通胀进一步改善，同时认为如果物价压力未能进一步缓解，未来加息的门槛仍相对较低。

这一变化也解释了为什么投资者可能不会像往常那样重视周三公布的文件。会议纪要反映的是在最新就业和通胀数据公布之前进行的讨论，因此可能呈现出比美联储当前立场更鹰派的态度。

因此，市场可能会迅速将注意力转向杰克逊霍尔经济研讨会，预计 Kevin Warsh 将在本月晚些时候发表讲话。在 9 月会议之前，美联储还将收到新一轮通胀和就业数据，因此利率前景在很大程度上仍取决于即将公布的经济数据。

FOMC会议纪要何时公布，又将如何影响美元？

FOMC将于周三GMT18:00公布7月28日至29日政策会议纪要。

自7月会议以来，对更高利率的预期已大幅下降。根据CME FedWatch工具，市场目前认为9月加息25个基点的概率为34%，低于三周前的约60%，而维持利率不变已成为明确的基准情景。

在此背景下，美元（USD）面临的关键问题将是这三张反对票是否反映出委员会内部更广泛的鹰派倾向。

如果纪要显示，几位投票支持维持利率不变的官员仍认为，进一步收紧货币政策可能很快成为必要，那么市场对9月加息的预期可能回升。在这种情况下，美国国债收益率和美元可能获得支撑。

相反，如果文件显示，大多数FOMC成员认为当前利率水平已具足够限制性，并倾向于在考虑再次加息前等待更多数据，那么市场对9月按兵不动的预期可能增强，并对美元构成压力。

不过，市场反应仍可能有限。 会议纪要具有滞后性，而自会议以来公布的数据已经改变了经济形势。因此，投资者可能会更密切关注即将公布的美国经济数据以及Kevin Warsh在杰克逊霍尔的讲话，以便在9月会议前重新评估货币政策前景。

在四小时图上，美元指数（DXY）报99.46，维持短期看跌基调，因其仍低于100周期简单移动平均线（SMA）100.03和200周期SMA100.51。下行阻力趋势线目前位于99.89附近，进一步强化了上方压制，而相对强弱指数（RSI）接近38，暗示下行压力仍在，而非出现明确的超卖反弹。

上行方面，初步阻力位于99.89附近的趋势线区域，其后是100周期SMA100.03。再往上，100.35附近的水平阻力位将先于更长期的200周期SMA100.51。下行方面，下一个重要支撑位是98.90的水平支撑，若抛售延续，买家可能尝试在此减缓当前跌势。

（本故事的技术分析由AI工具协助撰写。了解更多。）