印尼：增长动力预计放缓 – 渣打银行

渣打银行的 Aldian Taloputra 指出，印尼第一季度 GDP 同比增长加速至 5.6%，主要受前置财政刺激、季节性节日消费以及较低的油价传导影响推动。该行预计随着这些一次性支持消退，增长将放缓，维持 2026 年 GDP 增长预测为 5.2%，并且现在预计 2026 年财政赤字将扩大至占 GDP 的 2.9%。

第一季度强劲表现被视为不可持续

“印尼第一季度 GDP 同比增长加速至 5.6%（前一季度为 5.4%），为 2022 年以来最快增速。”

“尽管第一季度总体数据强劲，增长仍以政府驱动为主；鉴于谨慎的商业情绪和正式部门扩张低迷，私营部门动力依然有限。”

“我们维持 2026 年 GDP 增长预测为 5.2%。季节性因素减弱、财政刺激减弱以及正式部门就业复苏缓慢，可能在未来几个季度拖累增长势头，尤其是在商业情绪仍然谨慎的情况下。”

“政府补贴旨在承担大部分能源成本上升的负担，支持消费，但可能减少用于更具生产力支出的财政空间，并影响财政信誉。”

“我们现在预计 2026 年财政赤字将扩大至占 GDP 的 2.9%，高于此前预测的 2.7%。我们预计政府将通过重新分配支出、优化税收征管以及使用表外融资，保持赤字低于占 GDP 3% 的上限。”

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