美国：非农就业人数下降和参与率下滑 – UOB

大华银行全球经济与市场研究指出，美国就业市场在2月份出现重大 setback，非农就业人数下降92,000，为2025年10月以来的最大降幅。失业率上升至4.4%，劳动力数据经过大幅修订，参与率降至62.0%，进一步低于疫情前的高点，而工资增长加速至0.4%环比和3.8%同比。

广泛的损失和较低的参与率

“在1月份强劲开局后，2月份的非农就业人数（NFP）为-92,000（远低于彭博社中位数预期的55,000，且没有分析师预测负增长，最低预测为+10,000），为2025年10月以来的最大降幅（-140,000）。”

“另一个意外是失业率在2月份小幅上升至4.4%（1月份为4.3%，12月份为4.4%），进一步加剧了对2月份就业损失的悲观情绪。”

“因此，劳动力参与率在2月份小幅下降0.1个百分点至62.0%，但需要注意的是，1月份的参与率被大幅下调至62.1%（之前预估为62.5%），这主要是由于1月份劳动力数据的重大修订。而且现在距离疫情前的高点（63.3%）更远。”

“2月份的就业损失是广泛性的，私营部门受到的冲击最大，减少了86,000个职位，而政府职位减少了6,000个。”

“工资继续上涨，增速加快，2月份环比增长0.4%，同比增长3.8%（相比彭博社预估的环比增长0.3%，同比增长3.7%，以及1月份的环比增长0.4%，同比增长3.7%）。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）