美国 4 月费城联储制造业指数跳升至 15.5，预期为 1.5

在最新的消费者物价指数(CPI)显示4月份恢复了反通胀趋势后，美元周四(USD)从贬值中有所回升。随着最近一系列数据显示经济各方面都有所放缓，拼图的碎片开始变得清晰起来，而CPI走软则是蛋糕上的樱桃。市场对通胀下降的证据做出了回应，打开了香槟酒瓶，标准普尔500指数创下历史新高。 不过，芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比和明尼阿波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利呼吁在较长一段时间内保持利率稳定，并警告称，市场对降息的预期可能波动过大。 在经济数据方面，周四的日程表上有很多数据发布，尽管重要性较低。本周初请失业金人数、费城联储5月制造业调查和工业生产数据将是最重要的数据。另外，日本和欧元区最近都公布了积极的工业产出，而美国生产的下降可能会引发美元的新一轮疲软。 每日市场动态摘要:更多数据将确认 本周四12:30 GMT将公布一系列住房、就业和价格数据: 建筑许可预计从3月份的146.7万份增加到4月份的1480万份。 新屋开工数预计将从上月的1321万户增至1420万户。 上周初请失业金人数远高于预期后，本周初请失业金人数可能比往常更具重要性。 首次申请失

概览：美国潜在的通胀势头依然高涨，欧元区表现更为良好。通胀驱动因素描绘了一幅喜忧参半的图景，商品通胀疲软，服务通胀强劲，但到2024年，通胀可能会略微下降。能源和金属价格在过去一个月走高。紧张的劳动力市场继续支撑着核心通胀的上行风险，尽管有迹象表明通胀正在逐步缓解。我们预计各国央行在降低政策利率方面将采取谨慎态度。 通胀预期：根据市场和消费者调查，美国的短期通胀预期小幅上升，欧元区保持稳定。较长期的指标仍然稳定在2%的目标水平附近。 美国：4月CPI总体水平低于预期(+0.31%季调环比；预测+0.4%，3月+0.38%)，但核心指标接近预期(+0.29%季调环比；预期+ 0.3%；3月+ 0.36%)。能源和食品贡献均低于我们的预期，但核心组成部分与预测基本一致。核心商品继续适度通缩，而住房、医疗保健和其他核心服务的通胀压力有所缓和。尤其是后者，在2月和3月数据出现明显的意外上升后，让美联储松了一口气。劳动力市场指标也与成本压力的缓解保持一致。

在美国，家庭去杠杆化、固定利率抵押贷款、在利率和股息上升的背景下金融收入的增加，再加上净资产的增加，使家庭在激进货币紧缩的环境下保持了弹性。尽管如此，还是有必要保持谨慎。按结构划分的汇总数据并不能说明家庭的异质性。在利率较高的环境下，需要对财务脆弱的类别进行更长时间的密切监测，因为如果它们的情况严重恶化，可能会对更广泛的经济产生溢出效应。