日元：日本央行提高政策利率并发出持续收紧的信号 – BBH

日本央行（BOJ）一致投票决定将政策利率上调25个基点至0.75%（广泛预期），并强化了其收紧政策的倾向。BBH外汇分析师报告称，BOJ指出“鉴于实际利率处于显著低位，央行将继续提高政策利率并调整货币宽松程度”。

中性利率区间仍然较宽

“美元/日元上涨超过1%，接近157.40的高点，因为BOJ可能为长期宽松政策留出了空间。BOJ并没有像市场参与者预期的那样收紧中性利率区间的估计。BOJ仍然认为中性利率在1%到2.5%之间的宽泛区间内。”

“我们将淡化这一鸽派的BOJ叙述。在我们看来，BOJ进一步加息的门槛较低。首先，BOJ警告称‘企业积极设定工资的行为受到干扰的风险较低’，这意味着潜在的工资和通胀压力可能会持续。其次，BOJ行长植田和男指出，政策利率仍与中性利率区间的下限有一定距离。”

“掉期曲线预计在两年内BOJ将加息75个基点，而美联储将放松50个基点。因此，美元/日元有可能与两年期隐含政策利率差距趋同，并交易接近140.00。”