瑞士法郎：干预、制药与瑞士法郎 - 荷兰国际集团

瑞士新闻这一周相当繁忙。周一，瑞士国家银行有效地增加了暴露于0.25个基点收费的瑞士法郎银行存款的数量。新闻稿将其描述为对去年最低准备金调整的技术性清理。这看起来并不是货币政策的“隐性”放松，但有趣的是，看看这一措施在11月1日生效时对瑞士货币市场利率的影响。然而，荷兰国际集团外汇分析师克里斯·特纳（Chris Turner）指出，这对瑞士法郎构成了下行风险。

欧元/瑞士法郎将在年末继续交易于0.92/93附近

“周一晚些时候，瑞士和美国当局就外汇干预的使用发布了一份非常罕见的联合声明。瑞士国家银行的声明将其宣传为将外汇干预作为其常规货币政策活动的一种祝福。而美国版本的声明则仅关注于使用干预来应对无序或波动的市场。这可能是欧元/瑞士法郎在消息发布后没有大幅上涨的原因。这些声明发布之前的数据表明，瑞士国家银行的外汇购买干预在第二季度略有增加，达到了50亿瑞士法郎。”

“我们推测外汇干预声明是否与特朗普总统本周宣布的制药交易有关。可以推测，华盛顿希望让瑞士制药公司站在自己这一边，因为他推出了新的‘TrumpRx’网站，以向美国消费者提供折扣药品。辉瑞是昨天第一个签约的大公司。如果这个解读是正确的，那么，是的，瑞士可能确实得到了华盛顿对继续外汇干预的祝福，并可以避免被贴上货币操纵者的标签。”

“然而，瑞士国家银行的外汇干预将是被动的，我们预测欧元/瑞士法郎将在年末继续交易于0.92/93附近。”