美国CPI数据预计将指向持续的通胀，因为关税压力依然存在
- 美国消费者物价指数预计在8月份同比上涨2.9%，增速快于7月份的2.7%增幅。
- 市场普遍预计美联储下周将降息25个基点。
- 8月份的通胀数据可能会显著影响美元的估值。
美国劳工统计局（BLS）将于周四北京时间12:30公布至关重要的8月份消费者物价指数（CPI）数据。
市场将关注 美国总统唐纳德·特朗普的关税如何影响价格。因此，美元（USD）在CPI公布时可能会出现波动，因为该数据可能会影响美联储（Fed）对今年剩余时间的利率前景。
下一个CPI数据报告的预期是什么？
根据CPI的变化，预计美国8月份的通胀年率将上升2.9%，而7月份的增幅为2.7%。剔除波动较大的食品和能源类别的核心CPI通胀预计将同比上涨3.1%，与上个月的增幅持平。
在本月，CPI和核心CPI均预计将上涨0.3%。
TD证券的分析师表示：“我们预计8月份的CPI报告将显示核心通胀加速，因为商品价格继续反映逐步的关税传导，尽管由于住房趋势仍然良好，服务类通胀可能会略有放缓。”他们补充道：“更强的核心CPI应导致总CPI环比上涨0.4%，因为能源和食品价格在8月份也可能获得动能。”
美国消费者物价指数报告将如何影响美元？
在周四的美国通胀对决之前，投资者仍然相信美联储将在9月份选择降息25个基点。根据CME美联储观察工具，市场目前预计下周会议降息的概率约为92%。
尽管如此，在进入静默期之前，美联储政策制定者的评论突显了对通胀前景的不同看法。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比认为通胀可能正在回升，而明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，商品通胀因关税而上升，并补充说他们需要关注与关税相关的价格动态，以查看是否会导致持续的通胀。
相反，旧金山联储主席玛丽·达利指出，她认为与关税相关的价格上涨将是一次性事件，政策制定者将准备很快降息。类似地，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他们知道会有“通胀的波动”，但认为这不太可能是永久性的，预计通胀将在大约六个月内回到接近2%的水平。
尽管9月份降息25个基点几乎已完全被市场定价，但通胀数据的重大意外可能会导致投资者重新评估今年剩余时间内可能的降息次数。
CME美联储观察工具显示，到年底美联储总共降息75个基点的概率约为70%。
如果月度核心CPI高于市场预期，市场可能倾向于总共降息50个基点。在这种情况下，美元可能在短期内对其竞争对手增强实力。另一方面，疲软的读数可能会重申三次降息的预期，并打压美元。
FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer对美元指数提供了简要的技术展望，并解释道：
“短期技术展望显示美元指数略显看跌。日线图上的相对强度指数（RSI）在50以下横盘整理，20日和50日简单移动平均线（SMA）略微汇聚在价格上方。”
“如果美元指数稳定在98.10（20日SMA，50日SMA）以上并开始将该水平作为支撑，则可能面临98.65（100日SMA）处的下一个阻力，随后是100.00（整数水平，静态水平）。在下行方面，支撑位可能在97.00（静态水平，整数水平）之前，96.60（静态水平）和96.00（静态水平，整数水平）。”
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
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