拉美外汇：套利窗口开启，但附带警告 – BNY
来源 Fxstreet
BNY 的 Geoff Yu 和 David Tam 认为，更加鸽派的美联储（Fed）以及疲弱的美国（US）劳动力数据改善了拉丁美洲（LatAm）套息交易的环境，但与大宗商品的相关性破裂以及持续存在的通胀风险限制了动能。他们认为，在金融条件放松的背景下，外汇是首个受益者，同时强调，要实现持续表现，需要国内改革和更高的生产率来提升实际回报。
套息吸引力取决于改革和外汇
"鸽派的美联储和周五疲弱的美国劳动力市场创造了套息表现所需的必要条件，但个别风险同样重要。"
"鉴于大多数拉丁美洲央行倾向于维持利率不变或降息，传统的收益率驱动资金流将难以发挥作用。"
"不过，相关性的变化表明，市场将改善的大宗商品价格视为积极因素，拉丁美洲套息外汇存在表现窗口。"
"很大程度上将取决于如何利用这一金融条件放松的窗口加快国内改革、提高生产率，从而提升实际回报。"
"外汇是先行者，但验证将体现在久期上。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。了解更多。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
伊朗表示霍尔木兹海峡将持续关闭，原油涨超2%；美联储加息预期降温，黄金价格上涨；日元汇率逼近159>>
非农爆冷打击美元，欧元创一个多月新高。日美联合外汇干预，日元汇率一度逼近155。
从走势结构来看，WTI原油目前或处于三浪下跌过程中，投资者需警惕一旦WTI原油短期内未能有效收复80美元关口出现加速下跌的可能。若WTI原油反弹受阻80关口，后市料进一步下行考验70美元甚至64美元水平。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
