美元：动能可能增强 – 荷兰国际集团

美元指数正朝着连续第二周上涨的方向发展，自7月1日低点96.50以来上涨超过2%。尽管与2025年上半年大幅下跌相比，这一涨幅显得温和，但美元已与核心宏观驱动因素重新对齐，并显著重新建立了与10年期收益率的正相关关系，荷兰国际集团（ING）外汇分析师弗朗切斯科-佩索莱（Francesco Pesole）指出。

美联储可能在7月会议上降息

“我们今夏的一个关键判断是，美元‘功能性’的回归降低了新一轮抛售的可能性——除非特朗普解雇美联储主席杰伊-鲍威尔（正如周三短暂的美元崩溃所示）或将保护主义升级到市场当前的容忍度之上，特别是针对中国。我们不预期会发生这两种情况，并且仍然看到未来几个月美元会有一些支撑，因为美联储9月份合约中定价的14个基点正在逐步消退。”

“如果没有特朗普的持续施压以及克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）和米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）的鸽派异议，9月份的降息可能不会被提上日程。昨天，我们听到沃勒表示，由于劳动力市场疲软，美联储应该在7月会议上降息，而在数据方面，零售销售表现强劲，初请失业金人数持续下降。另一个意外：TIC数据显示，5月份净资本流入高达3110亿美元，而4月份仅有140亿美元的微弱流出。这表明外国投资者并未失去对美元计价资产的信心，但轶事证据继续指向更高的美元对冲活动，这也导致美元疲软。”

“今天的日历包括一些住房数据和密歇根大学6月份的调查。我们将看看1年期通胀预期是否继续下降：目前为5%，尽管民主党（非常高）和共和党（非常低）受访者之间的意见差异很大。”