美元：等待细节 - 荷兰合作银行
来源 Fxstreet
特朗普交易 "今天上午在市场上得到了充分释放，这在股票、债券、外汇和加密货币领域都得到了体现。荷兰合作银行（Rabobank）外汇分析师简-福利（Jane Foley）指出，几个月来，"特朗普交易 "一直围绕着这样一种预期展开，即特朗普第二任总统将加息、永久性减税和削减监管，所有这些都可能在第一时间助推美国经济增长和通货膨胀。
美元是表现最好的G10货币
"尽管美元的上涨势头已经开始减弱，但不出所料，从今天上午1天的情况来看，美元是表现最好的G10货币。欧元是表现最差的货币。特朗普第二次担任总统会在围绕关税和国防以及乌克兰问题上给欧洲带来一系列令人不安的问题。"
"现在就对特朗普政策的影响下结论还为时过早，这导致投资者暂时不愿延续美元的上扬势头。今天下午，欧央行行长拉加德有机会发表讲话。市场将关注欧央行决策者是否认为美国大选结果可能对欧洲经济增长或通货膨胀产生更大影响，不过这可能还需要一段时间才能明确。"
"虽然市场还需要一段时间才能获得所需的信息，就特朗普的议程对国际经济的影响形成有力的论述，但他的政策对国内通胀的影响确实表明，到2025年美元将走强。与此同时，欧洲的结构性问题可能会对欧元造成中期压力。我们将在未来几天内发布修订后的美元预测。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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截至8月7日欧盘时段，黄金价格（XAUUSD）延续近期强势表现，盘中上涨超过1%，一度站上4300美元关口，本周累计涨幅超过6%，有望创今年1月以来最大单周涨幅。随着美国7月非农就业数据即将公布，市场正在重新评估美联储9月是否仍有必要加息，黄金也进入近期重要的方向选择阶段。7月非农即将公布，美联储加息预期成为金价关键美国将于美东时间8月7日8:30公布7月非农就业报告。从
周五（8月7日）市场将迎来美国7月非农，美联储主席沃什有意减少前瞻指引，投资者观察就业数据表现以判断后续货币政策，波动性存加大风险。若7月非农表现疲软，美联储9月加息可能性将下降，但若就业、薪资显著强于预期，那么市场或将提高9月加息概率，还可能定价美联储行动过晚（too late）的风险。需警惕美债收益率上升将令美股面临抛售风险。
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上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人， 凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
