美元在“金发姑娘”式的美国数据中维持在周高点附近 – BBH

美元（USD）在本周高点附近走势混合。金发姑娘式的美国经济数据持续为美元提供支持。消费者支出活动表现良好。与市场预期一致，11月份政策相关的零售销售控制组环比增长0.4%，而10月份的增长被下调0.2个百分点至0.6%。与此同时，1月份的美联储褐皮书强调，未来经济活动的前景“略显乐观”，大多数地区“预计未来几个月将出现轻微到适度的增长”，布朗兄弟哈里曼（BBH）外汇分析师报告称。

美元指数（DXY）在通胀放缓中挣扎于100上方

“不过，我们怀疑美元指数（DXY）能否维持在100.00上方的突破，部分原因是通胀压力的缓解为美联储提供了更多降息的空间。贸易服务生产者价格指数（PPI）降至15个月低点，年同比增长1.0%，而10月份为1.3%，这表明企业正在吸收成本，而不是将其转嫁给消费者。实际上，1月份的美联储褐皮书指出，“企业预计价格增长将有所缓和”。

“联邦基金期货几乎没有预期在接下来的三次FOMC会议（1月28日、3月18日和4月29日）上降息。直到6月17日会议，才有25个基点的降息被定价，而到年底总共50个基点的降息已完全定价。作为参考，FOMC的中位利率预测暗示2026年仅降息一次25个基点。”

“针对美联储的政治压力是美元的结构性拖累。昨天，波兰表示正在密切关注美国司法部对美联储的调查可能对市场造成的影响，以便为今年晚些时候计划的美元债务发行做准备。即时市场影响微乎其微，但这一信号强烈，并助长了美元储备货币主导地位的逐渐侵蚀。政策的可预测性是一个国家在选择借款货币时监测的关键因素。”