美元在政治威胁美联储独立性后趋于稳定 - BBH

美元（USD）在昨日因政治威胁加大而下跌后已稳定。即使仍有制衡——参议院的共和党抵制和非专制的FOMC——美联储的政治化削弱了其抗击通胀的可信度，这对美元构成了结构性拖累。短期内，近期美国经济数据表现良好后对美国利率预期的上调为美元提供了支持，布朗兄弟哈里曼（BBH）外汇分析师报告称。

美联储在通胀温和的情况下信号政策维持不变

“有影响力的纽约联储主席约翰·威廉姆斯重申了美联储的维持不变的指引。威廉姆斯强调，‘货币政策现在已很好地支持劳动市场的稳定和通胀回归FOMC长期目标2%的进程’。威廉姆斯对2026年的基本预期是GDP增长在2.5%-2.75%之间，通胀将在今年上半年某个时候达到约2.75%-3.0%的峰值，然后开始回落，失业率将稳定。”

“美联储基金期货对接下来的三次FOMC会议（1月28日、3月18日和4月29日）几乎没有降息的预期。直到6月17日会议才定价下次完整的25个基点降息。非FOMC投票者圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆和里士满联储主席汤姆·巴金今天发言。美国12月CPI是焦点。预计总体通胀连续第二个月为2.7% y/y，核心通胀预计上升0.1个百分点至2.7% y/y。克利夫兰联储的Nowcast模型预测12月的总体和核心CPI均为2.6% y/y。”

“更重要的是，价格上涨的风险正在减弱，为美联储放松政策留下了空间。ISM支付价格指数指向通胀压力的温和。此外，平均时薪增长（3.8% y/y）与美联储2%通胀目标一致，运行在可持续的增长率范围内，考虑到年非农生产率增长约为2%。”