美元保持坚挺，尽管11月份CPI疲软 – 荷兰国际集团

尽管昨天公布的美国11月CPI数据非常疲软，但美元（USD）表现出意外的韧性。这可能是因为这些数字看起来过于美好，以至于未能在外汇和利率市场引发更大的反应。事实上，2年期美国国债收益率在昨天的交易中保持不变。然而，这些数据使得市场对2026年美联储降息的预期依然存在，ING的外汇分析师Chris Turner指出，市场现在预计到4月将有一次25个基点的降息，到9月再有一次。

2026年降息仍被计入

“隔夜，美国财政部10月的TIC数据公布。这是一个波动性较大的系列，净购买美国长期证券的金额为175亿美元，为自4月净流出240亿美元以来的最低水平。这些数字波动很大，因此现在得出任何强烈的迹象表明资金正在撤离美国资产市场还为时尚早。然而，一个持久的趋势是金砖国家的国债持有量持续下降。在10月，这些国家包括中国（-118亿美元）、印度（-120亿美元）和巴西（-50亿美元）。

“在外国官方部门，外国官方持有的国债和票据减少了220亿美元，尽管部分被国库券持有量增加140亿美元所抵消。我们认为印度持有量的下降可能与外汇干预以支持印度卢比有关，但我们怀疑还有地缘政治因素在起作用。然而，今年显示出私营部门非常愿意购买国债，我们对2026年美元走弱的预测是基于外国投资者增加对美国资产的对冲比例，而不是直接出售这些资产。

“今天日元的疲软使得DXY看起来有支撑。在这里，美元/日元可能会保持强势，因为日本央行行长表示，在再次行动之前需要看到加息的影响。这可能意味着还需要六到十二个月！DXY的短期阻力位在98.75/80。”