席卷市场的代币化趋势是“迷人的，但不是神奇的”：美国SEC

SEC刚刚发布了一份关于专员Hester M. Peirce致证的证券化的声明，该行业中的许多人都知道在处理加密货币和区块链领域的创新友好法规方法方面倡导。

尽管Peirce女士的声明不是SEC的官方政策，但作为加密货币工作队的长期专员和领导人，她的意见在监管机构中承担了重视。

Peirce专员在声明中同意令牌化是一个新颖的区块链申请，但澄清说，这并不意味着证券将不受现有法规的豁免，而是强调合规性。

关于证券的令牌化的一些想法： https：//t.co/7rbqbq4tfv

- Hester Peirce（@hesterpeirce） 2025年7月9日

根据SEC，令牌化证券仍然是证券

Peirce女士承认，区块链技术已经以“令牌化”格式解锁了用于分销和交易证券的新模型。

她认识到令牌化的优点，承认它可以促进资本形成，并增强投资者将其资产用作抵押品的能力。 Peirce专员并不孤单，因为新进入者和许多传统公司也开始拥抱链产品。

但是，像区块链技术一样强大，Peirce专员表示，它没有能力改变基础资产的性质。这意味着令牌化证券将仍然是证券，因此，市场参与者在与之交往时必须考虑并遵守联邦证券法。

敦促令牌证券的分销商考虑根据联邦证券法的披露义务，并还要求分发，购买和交易令牌证券的市场参与者考虑证券的性质以及由此产生的证券法律的含义。

皮尔斯女士说，根据结构的不同，标记的安全性可以归类为具有特定交易限制的“安全性”或“基于安全的交换”，包括不可交易零售投资者。

尽管Peirce专员承认基于区块链的令牌化的新颖性，但她还表示，发行代表安全的工具的过程并没有什么新鲜事物，因此，同样的法律要求也适用于其自在和外链版本。

她敦促公司与美国证券交易委员会会面，以查看令牌化的安全是否符合现有的联邦法律，或者与该机构讨论法律是否应更改。

该声明以专员表示在制定适当的豁免并更改现有规则或不必要的法规要求时，表示与市场参与者合作的准备就绪。

加密部门现在正在滚动

Peirce女士的声明是因为加密货币行业的某些人正在敦促允许投资者在其在欧洲和美国的平台上交易数字版本的股票和其他资产。

四月份，罗宾尼（Robinhood）是一些加密货币投资者青睐的零售经纪人，写了一封信给皮尔斯女士的信，以及他们描述了令牌化的好处的工作组，并敦促SEC避免“扼杀增长和创新的监管环境”。

从工作队负责人最近发行的声明来看，这封信实现了其目标，而SEC正在认真考虑为行业进入的标记元化的友好环境。

期望有友好的环境，Robinhood已开始为欧洲的投资者提供交易OpenAI和SpaceX股票的机会，这些股票应该反映出私人公司的估值。

据报道，这些产品可以使普通的投资者接触热门初创企业 - 通常只有富裕的投资者才能做到这一点。现在，SEC不再专注于监管该行业，它正在将其资源带入制定监管计划，该计划鼓励创新而不成为“欺诈者的避风港”。

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