美联储降息导致美国通胀上升，股市下跌。 2025 年意味着什么？

美联储降息25个基点至4.25%-4.5%的目标区间，引发华尔街大幅抛售，并引发了有关通胀的新问题。标准普尔 500 指数暴跌，抹去了早些时候的涨幅，而通胀预期则攀升。

美联储将 2025 年通胀预期从 2.1% 上调至2.5%，并将计划降息次数从 3 次大幅削减至 2 次。这次削减引起了分歧。克利夫兰联储主dent·哈马克投了反对票，呼吁完全不降息。她的异议凸显了央行在平衡通胀控制与市场稳定方面的努力。

在降息的同时，美联储还更新了季度预测，包括臭名昭著的“点图”，该图绘制了政策制定者预计未来三年利率走势的图表。点图现在显示 2025 年仅降息两次，低于 9 月份预测的 3 次。

随着收益率上升，市场暴跌

美国国债收益率，尤其是两年期国债收益率飙升。对美联储政策变化反应强烈的两年期国债收益率上涨8个基点至4.33%，为11月底以来的最高水平。 10年期国债收益率紧随其后，攀升至4.43%。

主席杰罗姆·鲍威尔明确表示，未来的决策将“dent于数据”。市场已经消化了 2025 年一系列更激进的降息，但很快就适应了步伐放缓的现实。

与美联储政策决定相关的掉期trac现在反映出明年的降息幅度比之前预期的要少，这让投资者面临着更紧缩的金融状况。

美联储对其长期中性利率的更新——目前将利率从 2.9% 上调至 3%——也令市场感到不安。较高的中性利率意味着即使经济疲软，央行也认为matic降息的必要性较小。对于已经对通胀和低迷的增长前景感到紧张的市场来说，这是一剂强心剂。

通货膨胀率攀升

通货膨胀再次成为人们关注的焦点，而且数字并不令人鼓舞。美联储用来指导政策的通胀指标 10 月份升至 2.3%。周五公布的 11 月数据预计将达到 2.5%，核心价格可能攀升至 2.9%。

这种上升使美联储的任务变得更加复杂。通胀上升会侵蚀消费者的消费能力，推高借贷成本，并可能重新引发工资压力。

美联储修订后的通胀预测反映了这些挑战。政策制定者现在预计，即使谨慎降息，通胀仍将在更长时间内保持较高水平。美联储的转变更符合市场预期，自 9 月份以来市场预期一直呈走高趋势。

但对于交易员来说，这并不是一个好消息——这意味着 2025 年金融状况将趋紧，宽松政策将放缓。债券投资者尤其担心。收益率上升已经导致持有较旧债券的人蒙受损失，因为收益率上升时价格下跌。

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