美国通胀率攀升至2.7%，令美联储陷入困境

美国11月通胀加速，消费者价格较去年上涨2.7%。根据美国劳工统计局 (BLS) 的数据，每月消费者价格指数 (CPI) 上涨 0.3%。

核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）稳定在年率 3.3% 和月率 0.3%。这些数字符合预期。

市场正在为 12 月 18 日的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议做好准备。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员绝大多数预测降息 25 个基点，将可能性提高至 99%。

但是，美联储仍然陷入无法消除的通胀和过度降息的风险之间。 1 月份进一步降息的可能性攀升至 23%。

住房成本主导 CPI 上涨

11 月份住房成本再次推高通胀。约占CPI计算三分之一的住房指数本月上涨0.3%，年率上涨4.7%。 BLS 报告称，仅此部分就占每月 CPI 涨幅总额的 40%。

在庇护所内，租金小幅上涨 0.2%，是两年多以来的最小月度涨幅。业主等效租金（估算房主出租自有房产所需支付的费用）也小幅上涨 0.2%。

尽管略有放缓，但住房通胀率仍然居高不下，美联储官员寄希望于通过租赁重新谈判来缓解价格压力。然而，每月租金的上涨一直在持续，加剧了人们对与住房相关的通货膨胀可能比其他类别的通货膨胀更持久的担忧。

11 月份汽车价格扭转了局面，扭转了数月的下跌趋势。二手车价格上涨 2%，新车价格上涨 0.6%。这些涨幅扰乱了商品部门通胀​​缓解的预期，并凸显了核心通胀类别的潜在粘性。

经济学家警告称，汽车价格上涨可能会阻碍整体通缩进程。食品价格本月上涨 0.4%，年率上涨 2.4%。值得注意的是，谷物和烘焙产品创下了 1.1% 的历史性月度下降，这是自 1989 年该措施开始以来的最大跌幅。

美联储考虑在持续通胀的情况下降息

美联储发现自己陷入了困境。尽管通胀远低于 2022 年中期达到的 40 年来的高点，但仍高于央行 2% 的目标。自 9 月份以来，官员们已将联邦基金利率下调了整整一个百分点。

12月降息将是美联储几个月来第四次降息，采取积极行动来平衡通胀控制与经济稳定。

投资者已经在猜测 2025 年会发生什么。但是，分析师警告不要高估美联储的宽松空间， 并指出住房和服务等关键类别的通胀仍然“粘性”。

当美联储讨论下一步行动时，政治和经济压力越来越大。财政部长珍妮特·耶伦对dent总统唐纳德·特朗普提出的关税的潜在影响表示担忧，并警告称，关税可能会破坏通胀方面的进展。

她说，“关税可能会大幅增加家庭成本并损害竞争力。”与此同时，华尔街正在密切关注美联储的政策。通胀数据公布后，股指期货小幅上涨，因为市场将这些数据解读为支持再次降息。

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