中国发起反垄断调查导致英伟达股价暴跌

在中国监管机构宣布对英伟达展开正式反垄断调查后，英伟达股价周一下跌 3%。

此次调查由国家市场监管总局 (SAMR) 牵头，该机构正在审查 Nvidia 于 2020 年斥资 69 亿美元收购以色列科技公司 Mellanox Technologies 的交易。

中国政府现在声称该收购涉及的协议可能违反了其反垄断法。中国监管机构的声明（由 CNBC 翻译）表示，正在“依法”调查 Nvidia 是否存在与 Mellanox 交易相关的“限制性条件”。

随着全球芯片行业面临日益严峻的地缘政治挑战，这项调查引发了人们对英伟达在其最大市场之一运营能力的担忧。

中美芯片大战愈演愈烈

整件事只是为中美之间正在进行的芯片战争火上浇油。拜登政府最近收紧了对半导体的出口管制，禁止英伟达和其他美国芯片制造商向中国买家出售最先进的人工智能芯片。

这些限制是阻止中国获得可提高其军事能力的技术的更广泛战略的一部分。

为了应对美国的制裁，英伟达创建了人工智能芯片的降级版本，以在遵守法规的同时仍在中国开展业务。然而，这些措施并不足以缓解紧张局势。

中国对英伟达的调查可能被视为对美国贸易政策的报复，美国的贸易政策一再针对中国科技行业。

美国也没有退缩。本月早些时候，拜登政府宣布了针对半导体工具制造商的新一轮限制措施。这些限制，加上过去的措施，极大地限制了先进技术流向中国。

与此同时，即将于 1 月上任的dent总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 承诺采取更严厉的贸易措施，包括提议对中国商品征收 60% 的关税。

中国针对英伟达采取的行动是针对其他美国科技公司采取的类似行动。 2023年，中国网络安全监管机构禁止美光科技的芯片用于关键基础设施项目，声称它们未能通过安全审查。美光科技报告称，其近一半与中国客户相关的收入可能因禁令而面临风险。

英伟达的全球反垄断麻烦

今年早些时候，美国司法部对英伟达的商业行为发起了调查。官员们调查了有关该公司让客户更难转向竞争对手供应商的指控，并对不专门使用英伟达芯片的买家进行了处罚。

法国也在2023年瞄准了英伟达。该国反垄断机构调查了该公司的AI芯片主导地位，该机构负责人警告英伟达未来可能面临指控。

欧盟还正在对人工智能硬件市场中潜在的反竞争行为进行早期调查。 Nvidia 的 GPU 最初是为视频游戏而设计的，现在已经成为训练人工智能模型和运行高级应用程序的关键。

随着亚马逊等竞争对手致力于制造自己的芯片，该公司在市场上的地位正面临压力。不过，目前 Nvidia 的 GPU 需求量很大，每块的售价往往高达数万美元。

更大的图景

英伟达的调查是中美之间更大规模经济斗争的一部分。过去六年来，贸易紧张局势matic升级。在他的第一个任期内，唐纳德·特朗普发起了与中国的贸易战，对价值数十亿美元的商品征收关税。

现在，在准备重返办公室之际，特朗普发誓要采取更强硬的立场。由于对美国存在巨额贸易顺差，中国直接报复的选择有限，但它还有其他可以使用的工具。一种可能性是出售其持有的 7,340 亿美元美国国债。

虽然这会扰乱全球金融市场并对美国债券收益率带来上行压力，但也会损害中国自己的外汇储备。另一种选择是让人民币贬值。货币贬值将使中国出口更具竞争力，有助于抵消美国关税的影响。

2018-2019年贸易战期间，人民币兑美元贬值11.5%，缓冲了大部分关税负担。但进一步贬值可能会引发资本外流并抑制外国投资。中国已经表明愿意采取不对称措施。

除了针对英伟达和美光之外，北京还加强了对稀土矿的控制，稀土矿对制造高科技产品至关重要。贸易战的任何升级都可能导致中国将其在这些材料中的主导地位武器化，从而在全球供应链中造成更多混乱。

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