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投资慧眼Insights - 比起日本央行加息，短期内美元/日元走势更取决于美联储降息前景。
8月22日，日本公布数据显示，2025年7月份核心消费者物价指数（CPI）同比上涨3.1%，较6月份的3.3%略有回落，但超过市场预期的3%。
数据公布后，日元汇率不涨反跌，美元/日元（USD/JPY）一度冲至148.77，创三周新高。
“如果单看通胀数据，日本央行随时可以加息，但从逻辑上说，他们应等待明年工资增长的动能更清晰再行动。”第一生命经济研究所首席经济学家新家义贵表示，“因此我认为，日本央行更可能12月或明年1月加息，但也确实存在提前到10月的风险。”
隔夜指数掉期显示，目前市场押注日本央行10月加息的概率为52%。
【图源：TradingView；2025下半年美元/日元（USD/JPY）走势】
市场目前正关注日本央行行长植田和男和美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔（Jackson Hole）年会上的讲话，以寻找央行未来政策走向的信号。
相比其植田和男的发言，鲍威尔的发言更引人注目。
不少机构认为，鲍威尔将发表鹰派言论，打击美联储降息预期。芝商所FedWatch工具显示，市场对9月降息的押注，已从90%缩减至70%左右。
【图源：CME FedWatch Tool】
受此影响，美元指数连续反弹，带动美元/日元（USD/JPY)走高。
分析指出，短期内，美元/日元的走势，更取决于美国方面这边的消息，因此投资者需多加留意。
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