比特币未能跟随美国股市上涨，尽管与纳斯达克相关性强 — K33

• 比特币与纳斯达克的30天相关性保持在0.7以上，尽管这主要加密货币的表现落后于股票的近期反弹。
• K33研究指出，比特币的贝塔值在纳斯达克强劲扩张期间历来有所下降，这挑战了其作为该指数高贝塔代理的声誉。
• Strategy的STRC优先股计划引发了比特币收购的急剧上升，仍然是近期主要的需求驱动力。

根据K33周二发布的一份报告，比特币正在挑战其作为纳斯达克杠杆代理的长期认知。

尽管纳斯达克势头强劲，比特币贝塔值走弱

报告指出，比特币与纳斯达克的30天相关性升至0.7以上，这一水平此前仅在2022年4月和10月等主要宏观驱动时期出现，预计将在2025年3月再次出现。K33分析师表示，尽管股票在比特币近期反弹中发挥了重要作用，但比特币未能匹配过去几周股票的涨幅规模。

纳斯达克期货在3月30日至5月8日期间上涨了27%，创下该指数16年来最强的30天表现。历史上，交易者通常预期比特币会放大此类走势，因为其被视为高贝塔风险资产。然而，K33指出，过去几年股票反弹的数据表明，常常出现相反的动态。

“纳斯达克30天回报率超过10%的时期通常伴随着比特币贝塔值的下降，表明比特币并未表现为股票上涨的杠杆延伸，”K33表示。

K33补充称，比特币在市场下跌期间的表现则有所不同。在纳斯达克大幅下跌期间，比特币的贝塔值通常会上升，表明去杠杆和风险厌恶情绪往往对加密市场的冲击大于股票市场。

“当前高相关性、纳斯达克异常强劲回报和比特币贝塔值下降的格局，与过去三年纳斯达克扩张期间比特币的表现相符。相反，这加强了反对将比特币简单视为纳斯达克杠杆代理的观点，”K33补充道。

报告还强调了Strategy及其STRC永久优先股计划作为比特币需求日益重要的来源。

K33解释称，STRC每月支付股息，除息日为每月15日。随着投资者在股息支付前积累STRC股份，Strategy可以通过其市场发行计划发行额外股份，并利用所得资金购买比特币。

与STRC发行相关的比特币收购今年显著加速，从1月份的4,467枚比特币增至4月份的近47,000枚。报告还指出，随着优先股在周一回升至接近100美元面值，STRC的交易活动激增，为本周可能出现新一轮大规模比特币购买奠定了基础，除息日定于周五。

除了市场结构，K33还指出华盛顿的监管进展可能成为加密市场的另一个催化剂。

预计参议院银行委员会将于周四推进《清晰法案》，尽管围绕道德条款、去中心化金融保护和稳定币奖励存在争议，但最新草案被描述为对加密行业总体建设性。

周二，比特币价格为80,600美元，当日下跌1.5%。