以太坊即将更新：价格是否终于会对创纪录的网络使用量作出反应？

• 以太坊基金会计划在2026年对网络进行两次重大更新，分别是Glamsterdam和Hegotá。
• 继之前的Pectra和Fusaka更新之后，未来的升级旨在实现更高的吞吐量、更紧密的L2集成以及长期去中心化。
• FXStreet采访了ETH开发者和市场专家，了解他们对即将到来的更新的看法。

以太坊（ETH）区块链以更有条理的方式进入2026年，基金会的路线图概述了今年网络的两次重大更新，分别是Glamsterdam和Hegotá。这些更新是在2025年重大更新之后构建的，目标是实现更高的吞吐量、更紧密的第二层（L2）集成以及长期去中心化。为了获得更多见解，FXStreet采访了市场专家，了解他们对即将到来的更新的看法。

以太坊网络的事件和更新历史

自2015年推出以来，以太坊经历了多次事件。以下是时间线和简要说明：

2026年以太坊有哪些变化？

继2025年12月3日的最新更新Fukasa之后，以太坊 于2月18日公布了新的协议路线图。今年计划进行两次更新，具体内容如下。

Glamsterdam

Glamsterdam升级旨在为下一代扩展铺平道路。其主要关注点是通过根本性地更新以太坊创建和验证区块的方式，重新组织网络处理交易和管理不断增长的数据库的方式，从而扩展第一层（L1）。

该更新计划在2026年上半年推出（目前正在开发中）。升级重点是第一层的可扩展性，包含多达22项以太坊改进提案（EIPs）。

根据Ethereum.org的 文章，此次升级围绕三个主要目标：加快处理速度（并行化）、扩大容量以及防止数据库膨胀（可持续性）。

简而言之，Glamsterdam将引入结构性变革，确保随着网络容量的增加，系统保持可持续性且性能保持高效。

Hegotá

Hegotá升级计划在2026年下半年进行，紧随Glamsterdam更新之后。相关提案仍在讨论中，详情见官方路线图。

底层实际发生了哪些变化？

根据以太坊的“2026年协议优先级更新”文章，协议的更新工作分为三个方向：扩展、改善用户体验（UX）和强化第一层（L1）。

在扩展方面，这将之前分散在L1扩展和Blob扩展的工作整合为一个统一的努力。提升L1执行能力和扩大数据可用性吞吐量密切相关。Gas限制的提升依赖于执行引擎的性能，而Blob扩展则依赖于网络和共识的变更，这些变更涉及相同的客户端代码。

“将这些工作统一协调，使我们更快，并减少了整体视角的盲点，”文章报道。

与此同时，在用户体验（UX）方面，此次更新聚焦于两个主要领域：原生账户抽象和互操作性。

关于账户抽象，诸如EIP-7701和EIP-8141的提案旨在使智能合约钱包成为原生功能，消除对中介（打包者/中继者）的需求，减少额外的Gas费用。此外，逐步放弃传统的椭圆曲线数字签名算法（ECDSA），转向抗量子密码学，以提升长期安全性。

在互操作性方面，更新基于开放意图框架（Open Intents Framework）奠定的基础，旨在实现跨第二层网络的顺畅、信任最小化的转账。此外，L1和L2速度的提升将支持更好的用户体验和接近实时的生态系统交互。

简而言之，改进的用户体验方向基本上是以太坊试图为用户隐藏复杂性，使钱包更智能、更安全，统一分散的L2生态系统，并为未来如量子计算等威胁做好准备。

最后，引入了新的“强化L1”方向，重点是保持以太坊的核心优势：安全性、抗审查性和网络韧性，同时实现扩展。

基金会的关键人员正致力于这些目标，Fredrik Svantes负责安全，Thomas Thiery负责抗审查，Parithosh Jayanthi负责网络韧性和测试。

简而言之，“强化L1”方向是以太坊的防御层，使网络更安全，保持不可审查，确保在压力下依然可靠，并为未来威胁（如量子计算）做好准备。

2026年之后的规划

以太坊基金会研究员Justin Drake于2月25日在X上发布了一份名为“strawmap”的计划，规划了直到2029年的七次硬分叉，详见下图。

Drake强调了团队描述为“北极星”的五个目标，具体如下：

1. 通过短时隙和秒级最终确定，实现快速的L1和快速的用户体验
2. gigagas L1：通过zkEVM和实时证明，实现1 gigagas/秒（10K TPS）
3. teragas L2：通过数据可用性采样，实现1 gigabyte/秒（10M TPS）
4. 后量子L1：通过基于哈希的方案，实现持久的密码学安全
5. 私有L1：通过屏蔽ETH转账，实现一流的隐私保护

与此同时，以太坊联合创始人Vitalik Buterin 支持了strawmap，称其“非常重要”，并指出逐步缩短时隙时间和加快最终确定。

Buterin总结道：“预计时隙时间和最终确定时间将逐步缩短，且这些变化将与‘忒修斯之船’式的组件逐个替换以太坊的时隙结构和共识机制相互交织，形成一个更简洁、更简单、抗量子、对证明者友好、端到端形式验证的替代方案。”

链上数据展示了什么？

从链上数据来看，以太坊的网络活动已达到历史新高，而其价格自2025年8月的历史高点4956美元以来下跌超过55%，显示出网络使用与资产表现之间的明显背离。

下方CryptoQuant图表显示，ETH网络的活跃地址数量激增至历史新高（2月日活跃用户超过180万至200万），而其价格则走向相反方向，自8月以来下跌超过55%，尽管用户活动持续增长。这与以往周期不同。2021年，活跃地址的激增与ETH价格的强劲上涨同步发生。

此外，由智能合约交互（内部调用）产生的转账激增在2月达到历史新高，显著超过2021年和2018年牛市期间的水平。与此同时，ETH价格自周期高点下跌超过55%，与以往周期的模式背离。

CryptoQuant分析师报道称，“智能合约活动与ETH价格之间的历史关系已恶化。”

该分析师继续表示，“在早期周期中，ETH价格与合约驱动的活动呈现更明显的正相关关系，转账数量增加通常伴随价格上涨。随着时间推移，这种关系减弱。实际上，最新观察（红圈）显示高活动但价格相对较低，表明智能合约活动的历史相关性恶化。”

专家见解

为了获得更多见解，FXStreet联系了市场专家，了解他们对即将到来的更新的看法，内容如下：

Coin Bureau首席执行官兼联合创始人Nic Puckrin

问：您对以太坊长期路线图（例如单槽终结性、Verkle树/无状态客户端、量子抗性）最大的担忧或期待是什么？

以太坊有一个雄心勃勃的路线图。速度、去中心化、可用性的改进都是必要且有用的。但雄心勃勃也可能意味着实施缓慢。因此，投资者需要关注实际交付的内容及其实施方式，而非仅仅是承诺。量子抗性是一个重要因素，尤其是机构投资者开始更多关注这一点。如果以太坊在后量子安全方面取得实质性进展，这将向更广泛的加密生态系统传递强烈信号。但这些积极进展不一定会转化为ETH价格的上涨。

问：2026年交易者或ETH投资者在交易时应牢记哪些关键点？

首先是将路线图与市场定价区分开。驱动因素截然不同，成功的升级不意味着ETH价格会上涨。其次是密切关注升级是否改善链上经济学。验证者激励、质押参与度、L2活动和手续费产生等指标在这里很重要。第三是执行风险。路线图雄心勃勃，但实际会执行什么以及速度如何？以太坊的升级过去曾被推迟，未来也可能如此。

Curve Finance团队

问：您如何看待Glamsterdam升级（2026年上半年）带来的最大技术或经济风险/机遇，特别是通过EIP-7732实现的提议者-构建者分离（ePBS）和区块级访问列表？

在我们看来，Glamsterdam更像是一系列悄然改善以太坊在实际条件下表现的变更，而非“头条”升级——从长远看，这对整个DeFi绝对是积极的。我们看到的最明显的利好是围绕燃气效率和执行可预测性。如果区块级访问列表和ePBS（EIP-7732）确实使区块处理更有结构性，这应转化为更稳定的燃气动态，尤其是在压力时期。这对Curve的Llamalend等系统尤为重要，因为清算需要可靠执行。当燃气价格飙升或交易执行变难时，坏账风险大幅上升。因此，任何改进都能降低该风险。更广泛地说，更好的基础燃气条件为项目团队提供了更多空间来构建可用性，而无需过度优化燃气成本。当前许多DeFi设计受限于这些约束，如果这些约束得到缓解，将转化为更好的产品。

问：此次更新将如何影响ETH质押及其短期和长期价格？

对于ETH质押，Glamsterdam主要是间接影响——它不会实质改变收益机制，但如果它使以太坊作为基础层更有用、更可靠，这对ETH长期是建设性的——质押也将随之受益。至于以太坊的未来，我们认为主要问题很简单：以太坊能否在不牺牲去中心化的前提下实现扩展和改善用户体验？如果能，这对DeFi生态系统是结构性利好。尤其是对借贷、交换和稳定币等原语，用户能立即感受到效率提升。路线图雄心勃勃，但最大担忧是执行：这些升级是否真正转化为用户和开发者能感受到的变化。

Bitfinex分析师

问：Glamsterdam（通过EIP-7732实现的ePBS和区块级访问列表）带来的最大技术风险和机遇是什么？

Glamsterdam是自The Merge以来最重要的以太坊升级，核心是通过EIP-7732实现的提议者-构建者分离（ePBS）。通过在协议层面确立这一关系，以太坊消除了对可信链下中继者（如Flashbots等当前在区块提议者和构建者之间调解的实体）的依赖。这种依赖一直是以太坊最被低估的中心化风险：在高峰期，三到四个构建者实体持续赢得超过85%的区块。ePBS消除了这一单点故障。
机遇巨大。研究人员估计MEV提取可能下降多达70%，意味着复杂机器人对以太坊基础层每笔交换、贷款和清算征收的“税”将大幅减少。风险同样真实：验证者将承担新的时间关键职责，涉及有效载荷及时性和委员会成员资格，如果客户端未正确更新，将引入新的活跃性风险。
通过EIP-7928实现的区块级访问列表是较少讨论但可能更具结构性的重要特性。它要求区块预先声明其完整的读/写存储足迹，访问列表解锁了真正的并行执行，即多笔交易可同时处理且无状态冲突。这是实现每秒1万笔交易的架构前提。过渡风险是：依赖复杂、未声明状态访问模式的DeFi协议在访问列表强制执行时可能经历意外的燃气重新定价。开发者应立即在测试网上进行合约压力测试。

问：对以太坊质押和价格的短期及长期影响？

对质押者而言，Glamsterdam在两个方面结构性利好。首先，ePBS平滑了MEV奖励分配。奖励不再集中于幸运提议高价值区块的验证者，市场机制变得更可预测。独立质押者和小型节点运营商相较于目前捕获不成比例MEV的机构构建者获得相对优势。其次，10倍的吞吐量提升和78%的燃气费降低应推动基础层活动显著增加。验证者的手续费收入随网络使用量增长。当前已有3700万ETH被质押（占流通供应的30.6%），即使在当前市场下跌期间，贝莱德的质押ETH交易所交易产品（ETP）也吸引了27亿美元的资金流入，机构质押案例正在悄然形成。短期内，ETH价格约为2100美元，较2025年10月高点下跌40%，尚未将Glamsterdam视为催化剂。宏观环境（油价驱动的通胀、美联储鹰派立场、股市风险偏好下降）是主导变量，而非协议升级。长期来看，情况更为建设性：以太坊历史上的每次主要吞吐量升级都扩大了链上活动的总可寻址市场，这是真正驱动ETH需求的因素。升级本身不会创造买入事件；它为下一轮需求周期搭建基础设施。

RedStone联合创始人Marcin Kazmierczak

问：此次升级将如何影响ETH质押及其价格？

对于质押而言，ePBS对小型验证者尤其是净利好。目前的设置奖励的是复杂性：大型运营商运行MEV-Boost基础设施，建立中继关系，获得更好回报。ePBS使构建者拍卖成为协议原生，家庭质押者持有32 ETH可在同等条件下参与，与大型质押池平等。话虽如此，总质押收益率不会因这次升级而激增。共识层基础年化收益率目前约为2.78–2.84%，加上MEV约为3–3.5%。2026年更大的质押故事是监管：ETH于3月被SEC和CFTC联合归类为数字商品，质押被确认不构成证券发行，贝莱德推出的质押ETH ETF在首24小时内吸引了1.55亿美元资金。

问：2026年交易者和ETH投资者应牢记什么？

最重要的是理解L2价值稀释的矛盾。以太坊通过Rollup扩展的成功，反而抑制了L1的手续费燃烧。ETH目前略微通胀，年率约0.23%，Blob利用率仅为20–30%，L1日活跃地址下降了47%，活动迁移至L2。ETH通缩论需要Blob费用饱和，但尚未实现。标准银行（$7,500）、VanEck（$6,000）和伯恩斯坦（$5,500）的机构目标是可信分析师的真实预测，但标准银行大幅错过了2025年ETH目标，因此应将这些数字视为方向性而非精确值。
真正积极的结构性背景是链上数据：交易所储备降至1600万ETH，约占供应的8.8%，为网络2015年启动以来最低。2025年现货ETH ETF净流入达97亿美元。ETH占DeFi总锁仓价值约68%，托管超过1600亿美元稳定币。宏观逆风是美联储利率维持在3.5–3.75%，2026年仅预计再降息一次，使ETH质押收益率仅略微具备与无风险利率竞争的能力。