Bitwise：若ETF需求长期持续，BTC价格将进入抛物线式增长阶段

金色财经报道，Bitwise首席信息官Matt Hougan在X平台发文表示，如果ETF需求长期持续，BTC的价格将进入抛物线式增长阶段。 Matt Hougan以2025年黄金价格上涨65%的走势为例指出，黄金和BTC的价格均由供需关系决定。2022年美国没收俄罗斯国债存款后，各国央行对黄金的年购买量从约500吨增加到约1000吨，并一直保持稳定。这种需求改变了供需平衡，但并未立即体现在价格上。黄金价格在2022年上涨2%，2023年上涨13%，2024年上涨27%，直到2025年才出现抛物线式增长。这是因为前几年的需求由愿意出售黄金的持有者满足，当卖家抛压耗尽且需求持续时，价格随之大幅上涨。目前BTC与ETF也存在类似情况。自2024年1月ETF首次亮相以来，其购买量已超过BTC新增供应量的100%。由于现有持有者愿意出售，价格尚未进入抛物线阶段。若ETF需求持续，现有卖家的抛压最终将耗尽。