在油价大幅下跌的背景下,时间价差,即远期曲线上的价格差异,上周也显著收窄,德国商业银行的商品分析师卡斯滕·弗里奇(Carsten Fritsch)指出。
“下一个到期的布伦特合约与一年后到期的合约之间的差距一度超过1美元。这两个合约到期之间的价格差异上一次低于这个水平是在2023年12月。到3月底时,这一差距仍接近5美元。”
“短期交付的油价溢价降低,表明市场对油市放松的预期,尽管价格差异在上周末再次扩大至超过2美元。值得注意的是,周五前两个布伦特远期合约之间的价格差距回到了75美分,接近3月底的水平。”
“从2026年春季开始,才存在一个升水结构,即布伦特远期曲线的上升。考虑到即将出现的供应过剩,这本应在更早的时间点就被预期到。”