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投资慧眼Insights - 台积电ADR股价持续上涨，与台股价差飙升至16年来最大水平。
8月8日，台积电（TSM）公布2025年7月营收报告。
数据显示，公司7月营收3231.7亿台币，同比增长25.8%，环比增长22.5%。2025年1至7月累计营收为2.10万亿台币，同比增长37.6%。
分析师对其第三季度营收增长预期为25%，该数据与预期基本吻合。这进一步印证了人工智能(AI)芯片需求持续火热。
【图源：台积电2025年7月营收报告】
报告发布后，台积电ADR（TSM）夜盘上涨0.40%，截至发稿报243.59美元。
2025年初至今，台积电美股（TSM）累计上涨24%，涨幅远超台股（2330）的12%。
【图源：TradingView；2025年台积电美股（TSM）和台股（2330）走势】
尽管台积电ADR长期以来一直以高于台湾上市价格，但月度价差目前已达到自2009年以来的最高水平。
“投资者对台积电在全球人工智能供应链中关键作用的认识不断提升，显著增加了美国市场参与者对台积电ADR的需求。然而，由于ADR的供应量相对稳定，且发行新股的空间有限，转换操作变得困难。这导致ADR溢价的交易区间扩大。”投资研究公司Zero One执行董事Vincent Fernando表示。
高盛认为，台积电ADR溢价在短期内很可能扩大超过3个百分点。
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