大宗商品需求预期急剧下降 - 道明证券
来源 Fxstreet
道明证券高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，大宗商品的需求预期正在快速下降。
中国政府将采取更有力的方式拉动内需
"三中全会后的新闻发布会透露，中国政府将在未来几周采取更有力的行动来拉动内需，重点是消费和住房领域。
"这种刺激措施的第一个暗示可能会在 7 月底由习主席主持的 7 月份国家政治局会议的宣读稿中出现，随后主要国家机构将很快跟进。就目前而言，需求信号可能会拖累基本金属综合指数走低，尤其是供应风险溢价这次不太可能提供抵消。
"商品交易顾问（CTA）的抛售活动可能在铝方面最为明显，如果未来一周跌势延续，算法交易可能抛售其最大规模的30%"。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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周五（8月7日）市场将迎来美国7月非农，美联储主席沃什有意减少前瞻指引，投资者观察就业数据表现以判断后续货币政策，波动性存加大风险。若7月非农表现疲软，美联储9月加息可能性将下降，但若就业、薪资显著强于预期，那么市场或将提高9月加息概率，还可能定价美联储行动过晚（too late）的风险。需警惕美债收益率上升将令美股面临抛售风险。
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上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人， 凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
非农爆冷后美联储9月加息概率骤降，若7月CPI持续降温，9月或维持利率不变。
对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
