黄金价格预测：美联储暂停加息，金价为何仍下跌？9月PCE或决定金价方向

TradingKey - 周四（10月29日），金价（XAUUSD）在美联储公布最新利率决议后继续回落。截至10月29日亚市时段，金价交投于4025美元附近下跌，日内跌幅达到约1%。尽管美联储如期维持利率不变，但市场仍对美国通胀前景保持谨慎。今天即将公布的9月PCE数据，可能将决定黄金短期的方向。

美联储维持利率不变，9月PCE将影响12月加息预期

美东时间周三（10月28日），美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.75%—4.00%不变，符合市场预期。本次决议以10票赞成、2票反对通过，其中两名反对者主张加息25个基点。

美联储在政策声明中指出，美国经济活动仍保持较强增长，国内消费具有韧性，就业增长与劳动力供给基本匹配，但通胀仍处于较高水平。美联储主席凯文·沃什表示，美国经济并未出现明显过热，货币政策需要继续依据经济数据作出判断。

尽管本次会议没有加息，但美联储也没有释放明确的降息信号。根据CME FedWatch工具，决议公布后，市场对12月加息的概率预期由此前的84%降至约78%。这表明市场略微下调了年底进一步收紧货币政策的预期，但加息仍是当前的主要定价情景。

黄金并未因加息概率下降而持续上涨，周四亚洲时段再次回落至4040美元附近。一方面，美联储对经济增长的判断仍然积极，降低了市场对短期货币政策转向宽松的预期；另一方面，美国通胀压力尚未明显缓解，较高的利率环境继续限制黄金的反弹。

接下来，市场焦点转向今天即将公布的美国9月PCE物价指数。从市场预期来看，目前市场预计整体PCE同比上涨3.6%，高于8月的3.4%；环比预计上涨0.5%，高于前值0.3%。核心PCE同比上涨3.1%，高于8月的3.0%；环比预计上涨0.3%，高于前值0.2%。

整体来看，市场预计美国9月通胀压力有所加大，尤其是能源价格上涨可能推动整体PCE进一步走高。此前公布的9月CPI及PPI均显示美国通胀有所加速，因此本次PCE能否确认核心通胀重新升温，将成为市场判断美联储12月是否继续加息的重要依据。

如果核心PCE高于预期，特别是环比增幅达到0.4%或更高，可能推动市场进一步提高12月加息概率，美元与美债收益率可能走强，从而对黄金形成压力。相反，如果核心PCE低于预期，例如环比仅上涨0.2%，则意味着基础通胀压力可能没有此前CPI和PPI反映的那么强。届时，市场可能下调年底加息预期，为黄金反弹提供条件。

黄金价格技术分析

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价的日线图来看，黄金近期从4200美元上方持续回落，虽然本周一度在3980美元附近获得支撑，但反弹至4080美元附近后再次遇阻，目前回到4030美元附近，短期下跌压力尚未完全消除。

技术指标方面，相对强弱指数位于38.7附近，尚未进入超卖区域，显示出市场情绪处于空头明显占据上风；同时，近期金价走势持续被10日和20日均线压制，进一步说明了金价短期趋势偏向于下跌。

目前来看，金价下方首要支撑注意4000-3980美元，若如果9月PCE高于预期，并推动金价跌破3980美元，金价可能将进一步向下测试3940美元附近支撑位，若此位置失守，金价可能将更深度回落向3900美元关口。

相反，若9月PCE数据表现通胀降温，可能将支撑金价继续向上测试4080美元压力位，若突破此位置，金价可能将向上测试4100-4140美元区间，若金价能突破并站稳4140美元上方，将打开通往4200美元的上行空间。