金价下滑，因美国收益率飙升，使4,100美元仍遥不可及

• 金价下跌，飙升的美债收益率抵消了美元走软的背景
• 美联储异议者为加息辩护，使通胀风险继续成为焦点
• WTI 维持高位，跌破 4,100 美元将暴露下行空间

周五，金价暴跌近 1.50%，此前一天日本当局干预外汇市场，推动美元指数（DXY）在回升前一度跌至 30 日低点，美元因此收复部分失地。黄金/美元报 4,045 美元。

美债收益率、美联储异议和通胀风险施压贵金属，黄金/美元下跌

这种贵金属本周料将以超过 0.11% 的跌幅收官，未能果断突破 4,100 美元这一关口。与此同时，追踪美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）下跌 0.05%，报 99.91，但由于美国国债收益率飙升，未能为金价提供支撑。

美国 10 年期国债收益率报 4.745%，上升近 7.5 个基点，投资者正在评估美联储（Fed）是否会加息以遏制通胀。

周四公布的美国经济数据显示，2025 年第二季度经济增长弱于预期，季度环比从第一季度的 2.1% 放缓至 1.5%。美联储偏好的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数年率录得 3.3%，低于前值 3.4%，这让周三决定维持利率不变的美国央行稍感宽慰。

当天，三位投票支持加息的 FOMC 成员解释了他们投票的原因。 

达拉斯联储的 Lorie Logan 表示，通胀风险正向上倾斜，她支持提高利率，以改善前景的平衡。克利夫兰联储的 Beth Hammack 提到，当前政策利率仍不够具有限制性，因为通胀“高得太久了”。明尼阿波利斯联储的 Neel Kashkari 表示，他更倾向于加息 25 个基点，因为他支持循序渐进的货币政策，而不是“更大胆的行动”。

在 7 月会议后，货币市场削减了鹰派押注。此前，9 月加息的概率接近 60%。截至发稿，根据 Prime Terminal 数据，加息概率已降至 31%，而维持利率不变的概率升至接近 70%。

美国经济数据表明，消费者对经济前景正变得更加乐观。密歇根大学 7 月消费者信心指数从初值 54.4 升至 55.2。与此同时，通胀预期保持不变，1 年期为 4.2%，5 年期为 3.3%。

消费者调查主任 Joanne Hsu 写道，“各收入、教育、财富、年龄和政治党派群体都普遍出现了改善。”

除此之外，地缘政治继续在金融市场中发挥作用。油价上涨对贵金属构成利空。海湾战争的升级使美国原油基准西德克萨斯中质原油（WTI）维持在每桶 84.00 美元上方

XAU/USD 技术前景：黄金回落至 4,050 美元下方，关注 4,000 美元

在连续两天强劲上涨后，金价稳步回落，并位于 4,100 美元水平下方。随着相对强弱指数（RSI）跌破 50，动能重新转为看跌，表明买盘兴趣减弱。 

下行方面，初步支撑位于 7 月 24 日低点 4,022 美元。若跌破该水平，将暴露心理关口 4,000 美元以及 6 月 17 日日低 3,959 美元。

若要延续看涨走势，买家需要重新站上 4,100 美元，随后是 7 月 22 日日高 4,165 美元，并可能测试位于 4,185 美元的 50 日简单移动平均线。7 月 6 日高点 4,202 美元是下一个阻力位。