WTI 原油在欧佩克会议前回升至 83 美元上方

• WTI 原油周五上涨 0.76%，在盘中跌破 80.00 美元后反弹，交投于 83.30 美元附近。
• 霍尔木兹海峡航运交通部分恢复，缓解了一些供应担忧，但中东局势持续紧张，继续支撑油价。
• 市场目前关注本周末的欧佩克+会议，产量计划仍与海湾地区的出口状况密切相关。

美国西德克萨斯中质原油（WTI）周五走高，上涨 0.76%，在盘中跌破 80.00 美元后强劲反弹至 83.30 美元附近。原油已收复部分周内跌幅，并有望在本周收于接近开盘水平，扭转本周初出现的看跌缺口。

随着投资者重新评估霍尔木兹海峡航运中断的影响，市场情绪有所改善。根据澳新银行（CommBank）的数据，这一战略水道的油轮交通已恢复至冲突前水平的约 30%-35%。更广泛的流量正常化可能会缓解全球供应压力，这也解释了近期几天出现的高波动性。

不过，地缘政治风险仍继续为油价提供强劲支撑。伊朗与美国（US）之间持续的紧张局势仍是主要不确定性来源，而对能源基础设施和关键航运路线的威胁继续使市场维持地缘政治风险溢价。

基本面同样仍具支撑。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，美国原油库存降幅大于预期，凸显市场仍然偏紧且库存水平相对较低。

与此同时，投资者正等待本周末石油输出国组织及其盟友（OPEC+）会议。多位分析师预计，该组织将批准 9 月份产量目标小幅上调，尽管他们强调，这些供应增加的实施在很大程度上将取决于霍尔木兹海峡保持开放，以及海湾产油国能够完全恢复出口流量。

中东紧张局势和受限流量令原油市场保持紧张

根据道明证券（TD Securities）的说法，“能源市场的供应状况[仍然]受限”，其中通过“霍尔木兹海峡、曼德海峡和俄罗斯的流量仍然受到实质性限制，全球海运出口再次处于自战争开始以来的最低水平附近。”该行认为，“流量减少和全球能源市场收紧”对原油进一步上涨“具有支撑作用”，尽管整个市场的持仓情况仍然不一。道明证券指出，“CTA 今日在原油市场保持观望，但若布伦特原油升至每桶 91.60 美元上方，可能会转为小幅买入”，并补充称，“CTA 可能会转为买入布伦特原油，但当天会卖出汽油”，“CTA……当天正在卖出 RBOB 汽油。”

德国商业银行（Commerzbank）同样强调，“地区性中东冲突升级显然给全球石油市场带来了额外压力”，并警告称，该地区的事态发展“在未来几周内很可能仍将是影响大宗商品市场情绪和油价的关键驱动因素。”在其看来，“鉴于这一局势以及缺乏明确的缓和信号，油价短期内可能仍将维持高位”，不过该行也提醒称，“过去几周表明，即便是美伊关系的初步进展，也会对油价造成显著下行压力。”

在供应方面，德国商业银行提到最新的 OPEC 消息称，“本周日，7 个核心 OPEC+ 国家将举行会议，预计将再次把 9 月份的产量目标上调约 188,000 桶/日，随后很可能暂停进一步增产。”不过，该行强调，“此前宣布的增产措施最终取决于霍尔木兹海峡保持开放，以及海湾产油国能够恢复出口流量。”与此同时，该行指出，“这凸显出美国库存状况日益紧张，这可能限制原油出口空间”，从而强化了全球市场收紧的更广泛叙事。