下周紧盯特朗普讲话！”狂热信号“显现 黄金和白银恐遭遇剧烈调整？

FX168财经报社(北美)讯 金银价格本周收于历史区间高位，但上涨动能似乎正在见顶，价格较纪录高点有所回落。

在经历强势上涨后，现货黄金期价周末跌回4600美元/盎司下方。周五（1月16日）美市尾盘，现货黄金收报4596.20美元/盎司，本周上涨87.11美元或1.93%，但较周三盘中高点下跌超1.2%。

(现货黄金日线图，来源：FX168)

白银走势相似，但波动更为剧烈。现货白银收报90.104美元/盎司，本周大涨10.17美元或12.72%，但较周三峰值回落5%。

(现货白银日线图，来源：FX168)

虽然2026年才过去两周，但黄金录得史上最佳新年开局，截至目前本月已上涨256美元。过去两周金价累计上涨5.6%，但要超越去年开局仍有空间，2025年1月黄金涨幅超过7%。

白银同样录得历史最佳新年表现，本月迄今累计上涨近17.50美元。过去两周白银上涨超过24%，有望录得自1983年以来最大一月涨幅，当年同月涨幅为26%。

鉴于今年以来金银的强势表现，加上2025年下半年的上涨动能，分析人士普遍认为短期走势难以预测，但适度回稳将有助市场健康发展。

“在我看来，黄金在4600美元附近横盘仍属于典型整固，在经历连续一年上涨后并不意外。”Britannia Global Markets金属主管Neil Welsh表示。“这不是市场耗尽动能，而是在轮动、再平衡，并寻找新一波表现的来源。”

Welsh指出，近期经济数据缺乏迫使美联储改变按兵不动立场的动力，因此金银市场暂停上涨并不意外。

根据CME FedWatch工具，市场认为美联储在第一季度降息概率较低。

“在经历强劲的12个月行情后，一些投资者开始思考黄金短线的上行动能是否有限，是否有其他资产或其他金属具备更佳风险回报。”他说。

FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga则认为，即便黄金进入整固期也不会改变大趋势。

“基本面仍对黄金有利，包括对美联储独立性的担忧、国际贸易摩擦以及央行持续买盘。”他说。“从技术角度看，黄金仍处多头格局，但RSI严重超买。若持续跌破4570，可能引发回调至4500甚至4450，随后多头才会重新组织力量。若突破4645，则可能指向4700美元关口。”

OANDA市场分析师Elior Manier表示，随着买盘一边倒，金银短线面临拥挤风险。

“虽然基本面仍然偏多，但技术面信号越来越指向潜在放缓。”他说。“银行、对冲基金甚至不关注市场的人都在上调年底目标价，这是一种典型的狂热信号。任何资产在狂喜阶段都容易出现剧烈回调，尤其在仓位单边时，小幅回调即可引发连锁止损。”

Manier补充称，市场预期美联储下一次降息可能要等到6月，这将在短期压制贵金属需求。

“即便行情停滞或调整，当下市场环境与几年前截然不同。”他说。“不要期待价格回到2021–2022年区间，但要意识到在抛物线行情中，猛烈回调很常见。”

不过，并非所有分析师都看空整固空间，地缘政治风险仍然升温。

“地缘紧张处于高位，我们认为对伊朗的攻击已是时间问题，不管推特怎么说。对寻求对冲风险的投资者而言，黄金仍是首选。”Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示。“从走势来看，我们认为本月触及4700美元高度可能性不低。”

下周随着世界经济论坛召开，地缘风险可能进一步升温。美国总统唐纳德·特朗普将在瑞士达沃斯周三发表讲话。

美国数据方面，第四季度最终GDP与12月PCE数据同样可能引发市场波动。

下周重点数据与事件：

周一：美国休市（马丁·路德·金日），WEF年会开幕

周三：特朗普于世界经济论坛（WEF）发表演讲，美国待完成房屋销售

周四：美国第三季度最终GDP、PCE、初请失业金

周五：S&P制造业与服务业PMI初值