鸽声再起！美联储今年降息超100基点？道指冲破4.9万关口、原油比特币携手跳水

FX168财经报社(北美)讯 周二（1月6日），美联储内部对“利率应进一步大幅下调”的争论明显升温。美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）当天在接受媒体采访时直言，目前政策利率远非“中性”，而是明显处于限制性区间，正在压制经济动能。他预计，今年“超过100个基点的降息”将是合理且必要的。受此言论影响，市场对美国货币政策走向的关注度快速升温，投资者同时等待本周五公布的非农就业报告，以判断美联储是否会在2026年加速转向更激进的降息路径。

米兰表示，要说当前政策利率已经接近中性水平“非常困难”。他认为，目前联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%，但借贷成本实际上应显著低于这一水平。他强调，在通胀已明显降温、就业市场出现疲态的背景下，当前利率政策的限制性正在“拖累经济前进”。米兰指出，若政策持续处于不必要的紧缩状态，将增加就业恶化的风险，从而反过来加大经济放缓的压力。

值得注意的是，米兰在过去几次FOMC会议上一直是“鸽派代表”。他多次主张一次性降息50个基点，而不是更小幅的渐进式调整。他此前还警告称，过度紧缩可能导致失业率继续上行，而失业率在去年11月已触及4.6%的四年高位，这意味着劳动力市场风险正在累积。美联储下一次利率决议将在1月27日至28日公布，市场目前普遍预计届时大概率按兵不动，但对于3月或上半年是否重启降息、以及降息速度是否会加快，分歧正在扩大。

在货币政策与数据预期交织下，美股周二延续反弹格局，并呈现明显的结构性特征。美市盘中，道琼斯工业平均指数上涨超370点，最高触及49,360.65点；标普500指数上涨超0.4%，纳斯达克综合指数上涨近0.4%。

（道指小时图，来源：FX168）

至少七个标普板块上涨，其中医疗保健板块涨幅领先，上涨约1.7%，科技板块同步走强。市场人士认为，在重大就业数据公布前，资金更倾向于向增长与防御兼具的板块集中，以对冲宏观不确定性。

个股方面，Moderna在美国银行上调目标价后上涨约7%，成为医疗板块的领涨品种之一。科技板块中，英伟达上涨约1.8%，芯片股整体走强。存储芯片板块表现尤为突出，SanDisk大涨约20%并刷新历史高位，Western Digital与美光分别上涨约6%和6.4%。此外，锂矿股Albemarle在券商上调目标价后大涨约12%，推动材料板块走强。市场普遍认为，科技与资源类资产的共振走高，反映投资者对全球制造业周期与AI相关需求仍保持一定信心。

地缘与能源方面，市场对美国周末抓捕委内瑞拉总统马杜罗所带来的冲击呈现“快速消化”的特征。周二投资者并未扩大避险交易，而是更多从能源供给与企业机会的角度评估事件后续。部分投资者押注，美国行动可能为美国企业进入委内瑞拉能源领域打开新的空间。消息称，美国政府计划本周与油企高管会面，讨论提升委内瑞拉石油产能的可能性。

油价周二则小幅回落，显示市场对“全球供应充裕”的主线逻辑仍占主导。布伦特原油期货下跌近1%至61.061美元/桶低点，WTI原油下跌约1%至57.65美元/桶。

（WTI原油小时图，来源：FX168）

分析人士指出，即便委内瑞拉政治局势出现变化，短期内恢复产能并非易事，但若美国解除制裁并引入资金与技术，未来两年委内瑞拉日产量可能增加至多50万桶。这一潜在增量叠加OPEC+以及美国页岩油供应，使得市场对2026年油市偏宽松的预期更加稳固。

外汇市场方面，美元指数周二小幅上涨超0.2%至98.62，但整体波动有限。欧元/美元回落至1.1692附近，主要受欧洲通胀数据走弱影响。

（美指小时图，来源：FX168）

市场人士指出，委内瑞拉事件对汇市的冲击非常短暂，周一早盘一度出现的避险美元买盘很快被逆转，这与股市强势表现密切相关。风险资产表现良好往往会削弱美元的避险属性，使得美元难以维持持续强势。

加密货币市场方面，比特币周二整体维持横盘整理。随着市场对委内瑞拉事件引发的地缘风险担忧快速消退，风险偏好回升为加密资产提供了情绪支撑，但比特币在93,000美元上方的上行推进仍显谨慎，市场更关注内部基本面压力与潜在风险点。比特币最新交投于92,472美元附近，跌幅约达1.5%。

（比特币小时图，来源：FX168）

市场情绪的一大拖累来自“比特币财库公司”相关担忧。Strategy周一晚间披露，2025年第四季度数字资产出现约174.4亿美元未实现亏损，主要由于比特币价格在2025年走弱造成持仓价值下滑。由于该公司此前采用新的会计准则，将比特币持仓按公允价值计入财报，导致季度盈亏波动显著放大，也让市场对其资产负债稳定性更加敏感。

分析人士指出，Strategy股价在2025年大幅下挫，进一步引发市场对其融资能力与债务约束的担忧。部分投资者担心，若其未来需满足债务或股东义务，可能不得不出售部分比特币持仓，这种潜在情景被视为比特币短期的风险来源之一，因此抑制了比特币在风险偏好回暖背景下的弹性。

与此同时，传统金融机构在加密资产领域的动作也在加快。摩根士丹利周二向美国证监会提交文件，寻求批准推出追踪比特币与Solana价格的ETF产品。如果获批，这将成为大型美国银行在加密ETF领域的重要突破，显示在监管环境趋于明确的背景下，华尔街正寻求更深度地参与数字资产市场，并可能进一步推动资金端的长期增量。

市场接下来将把焦点重新拉回美国劳动力市场。本周将陆续公布多项就业与经济指标，其中周五的非农就业报告被认为是影响美联储政策路径的关键数据。此前，美联储主席鲍威尔在去年12月会议上强调，在进一步降息前需要更明确地判断劳动力市场是否正在走弱。当前背景下，若就业数据继续降温，美联储更大幅降息的预期可能迅速升温；反之，若就业仍显韧性，市场对“更快降息”的押注可能降温，从而带动美元、美债收益率与风险资产出现再定价。

总体而言，当前市场处在“政策预期分歧扩大、数据决定方向”的窗口期。美联储官员的表态正在拉高交易敏感度，而周五的非农就业数据将成为市场短期定价的核心锚点。