金价整理，美联储的谨慎态度抑制了多头的表现

• 黄金在交易者重新评估美联储货币政策前景后保持稳定，此前最新降息25个基点。
• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的谨慎语气和数据依赖的信息使黄金/美元保持在熟悉的区间内。
• 疲软的美元和下降的国债收益率帮助限制了金属的下行压力。

黄金（黄金/美元）在周四小幅回落，因为投资者重新评估美联储的货币政策前景，此前美联储进行了最新的降息。在撰写本文时，金属交易价格约为4217美元，回吐了部分美联储后反弹的涨幅，此前当天早些时候曾短暂攀升至4247美元。

美联储在周三再次降息25个基点，将政策区间调整至3.50%-3.75%，符合预期。该决定以9-3的投票结果通过，斯蒂芬·米兰再次主张进行更大幅度的50个基点降息，而奥斯坦·D·古尔斯比和杰弗里·R·施密德则更倾向于维持政策不变。

然而，前瞻指引缺乏信心限制了黄金的上涨。美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申，中央银行“处于良好位置，可以等待并观察经济如何演变。”

鲍威尔的言论被广泛解读为确认美联储在今年已降息75个基点后采取观望态度。尽管如此，政策制定者在2026年是否需要进一步放松政策上仍存在分歧，使投资者对政策路径感到不确定，并使贵金属保持在主导交易的熟悉区间内，已持续超过一周。

市场动向：市场消化美联储前景和更新的预测

• 普遍疲软的美元和下降的国债收益率正在帮助限制黄金的下行。美元指数（DXY）追踪美元对六种主要货币的表现，目前交易接近98.50，为10月20日以来的最低水平。同时，基准10年期国债收益率徘徊在4.14%左右，在周三美联储决定前短暂攀升至三个月高点后有所回落。
• 联邦公开市场委员会（FOMC）声明强调，经济活动以适度的速度扩张，新增就业放缓，失业率略有上升，而通胀有所上升并保持在较高水平。政策制定者强调就业面临的下行风险上升，并承认经济前景的不确定性较高。委员会表示，在确定任何进一步政策调整的程度和时机时，将仔细评估即将到来的数据、不断变化的前景和风险平衡，重申其对实现最大就业和将通胀率恢复至2%目标的承诺。
• 更新的经济预测摘要（SEP）将2025年实际国内生产总值（GDP）的中位数预测设定为1.7%，2026年为2.3%，而9月份的预测为1.6%和1.8%。失业率的前景基本保持不变，2025年为4.5%，2026年为4.4%。PCE通胀现预计2025年为2.9%，2026年为2.4%，略低于之前的3.0%和2.6%的预估，而核心PCE预计2025年为3.0%，2026年为2.5%，与之前的3.1%和2.6%的预测相比有所下降。
• 点阵图保持不变，FOMC的中位数利率预测仍暗示2026年和2027年各降息一次，2028年不变，长期利率维持在3.0%。
• 在会后新闻发布会上，鲍威尔表示通胀仍然处于较高水平，并指出劳动力市场情绪减弱。他强调通胀的上行风险，并评论称风险在美联储的双重任务两侧都有倾斜。鲍威尔补充说，过去三次会议上实现的正常化应有助于稳定劳动力市场并维持对通胀的下行压力。他重申，利率现在处于合理的中性估计范围内，并强调政策决定将继续根据每次会议的情况进行。
• 展望未来，交易者将关注最新的初请失业金人数，市场共识为22万，而之前为19.1万。

技术分析：黄金在窄幅区间内保持在上升的简单移动平均线之上

黄金（黄金/美元）保持在区间内，$4,200-$4,180区间内出现了反复的买入兴趣，而持续的卖压限制了接近$4,250的涨幅。

在日线图中，21日简单移动平均线（SMA）在$4,157.36高于50日SMA的$4,105.55，随着价格保持在其上方，均线均在上升，强调了看涨偏向。相对强弱指数（14）为60.03，位于中线之上，强化了积极的动能而没有超买信号。

如果日收盘价突破整合区间的上边界，将暴露出$4,300，并可能打开通往接近$4,381的历史高点的路径。下行方面，若跌破$4,180，将削弱近期的偏向，并将注意力转向上升的SMA作为初步支撑。