铜价寻求方向 – 德国商业银行

铜市场似乎仍需在美国关税意外后进行调整。昨日，伦敦金属交易所（LME）上的铜价小幅上涨，此前在上周美国总统特朗普宣布只有半成品铜产品会受到特定行业关税影响时，铜价曾下跌。这可能导致市场最初预期在COMEX储存的铜将流回。同时，由于高额关税，市场不再预期美国以外的铜供应会增加，这对价格形成支撑，德国商业银行外汇和大宗商品研究主管阮氏兰指出。

市场收紧的迹象可能推动铜价上涨

“目前支撑价格的还有来自智利的消息。由于地震，该国最大铜矿之一的生产受到影响。根据彭博社的报道，该矿去年生产了356,000吨铜。这大约占智利总产量的7%（基于2024年美国地质调查局的数据），乍一看似乎并不算多。然而，极低的加工和精炼费用表明原材料稀缺。因此，任何生产中断都可能显著收紧市场。彭博社还报道，受影响矿山的运营公司仅有几天的矿石库存，目前尚不清楚何时可以恢复生产。”

“分析公司上海金属市场预计，铜矿石短缺将在未来几个月导致中国这一最重要生产国的金属加工减少。根据对中国冶炼厂的调查，该公司估计本月生产将下降0.5%。对于9月份，预计将进一步下降，因为五家冶炼厂的生产能力为90万吨，计划进行维护工作。尽管这可能不会立即导致供应问题，因为中国的生产最近从一个记录水平飙升到另一个记录水平。然而，任何市场收紧的迹象都可能在中期内推动铜价上涨，尤其是在经济复苏带动需求回升的情况下。”