加元：逢低买入美元的好时机 – 道明证券
来源 Fxstreet
关税风险溢价消失。TDS 的外汇分析师 Jayati Bharadwaj 和 Mark McCormick 指出，客户讨论的两个主要话题是关税和仓位。
市场可以长期持有美元
"市场在美元/加元的定价中过于迅速和乐观，这似乎为时过早。关税是一种手段，即使不是最终目的。对于加拿大来说，目标是重组 USMCA，而讨论尚未开始。关税，即使是谈判筹码，可能需要实施一段时间才能将加拿大带到谈判桌前。"
"我们的内部仓位模型显示，基于 6 个月的时间尺度，美元从极端多头转为更中性。现在似乎是逢低买入美元的好时机，特别是对特朗普风险被低估的货币，如加元、欧元。仓位本身不再是看空美元的有力论据。事实上，我们发现市场可以长期持有美元（如在 2018-2019 年的贸易战期间）。"
"我们最近做多了 3 个月到期的美元/加元看涨价差期权。我们的量化宏观框架 MRSI 现在对加元分配了很大的负面交易权重，受利率、增长、套息和股票（美元在这些因素中得分很高）驱动。糟糕的基本面、相对较弱的宏观故事、日益增加的贸易不确定性以及限制加拿大对潜在关税的财政反应的国内政治不确定性，最终应再次推高美元/加元。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美联储降息、地缘政治风险上升和供应紧张下，大宗商品牛市延续。
花旗、瑞银看涨白银2026年内涨至100美元/盎司，美国银行甚至不排除突破300美元。
点阵图变动和鲍威尔口风成焦点，2026年美联储或更长时间维持利率不变。
特朗普周一（3月23日）称伊朗非常希望达成协议，称协议可能于5天内甚至更短时间内达成。另外，特朗普宣布把针对伊朗发电厂的攻击行动押后5天。
周二（3月24日）美伊战争局势进入“迷雾区”，美国一方面致力于与伊朗展开谈判，一方面计划向中东进一步增兵。不确定性下市场重燃对私募信贷市场的忧虑，美股软件股承压。市场逐步开始将注意力由通胀冲击，转向对全球经济打击方面。黄金终结九连跌，收复4500美元水平。
