美元指数触及新高后回落，因日本加息

• DXY 突破 100.50，创 7 月下旬以来最佳水平，因日本加息。
• 日本央行将利率上调至 1.25%，为 1995 年以来最高水平。
• 期货市场将 10 月 28 日美联储再次加息的概率定为 57.6%。

日本央行（BoJ）周五将利率上调至 1.25%，但日元仍然走弱。受此影响，美元指数升至 7 月下旬以来的最高水平，随后回吐部分涨幅，目前交投于 100.30 上方。欧元占该指数的 57.6%，日元占 13.6%，因此美元衡量对象中有十分之七来自一家在 9 月加息的央行。

三家央行，各加息四分之一个百分点，但两大差距依旧不变

欧洲央行（ECB）于 9 月 10 日将存款利率上调至 2.50%。美联储于 9 月 16 日将利率上调至 3.75-4.00%。日本央行于 9 月 18 日将自身利率上调至 1.25%。三家央行均上调了四分之一个百分点，因此构成该指数大部分的两大差距与 9 天前相比并无变化。日本利率已升至 1995 年以来最高水平，且正好是美联储利率区间下限的三分之一。

一次加息，让下一次加息变得不那么确定

日本央行投票结果为 7-2，董事会成员浅田和佐藤反对，两人均为今年获任命。此前，投机者在会议前已转而押注日元走强，认为日本央行会继续加息，因此两票反对就足以让汇率转向。

日本央行行长植田和男表示，只要经济和物价允许，央行将继续加息，并称潜在通胀存在运行高于 2% 目标的风险。反对者则有更近的数据作为依据，因为日本核心通胀率 8 月份放缓至 1.7%，低于 7 月份的 1.8%，这是四个月来首次放缓。9 月初，日元兑美元曾因市场认为后续还会加息而升至七个月高点，而那些想知道下一次加息日期的交易员，得到的却是一个方向。

美元实际获得的收益

美元现金收益率为 3.75-4.00%，欧元现金收益率为 2.50%，日元现金收益率为 1.25%，而这些差异本月都没有变化。更长期来看，美国 10 年期国债收益率约为 5.00%，日本 10 年期国债收益率约为 2.95%。

变化在于路径。期货市场认为，10 月 28 日美联储再次加息的概率略高于五五开，到 2027 年中期利率将升至 4.50-4.75%，而此后 18 个月则完全不再计入任何变动。市场认为美元的优势在 2027 年 6 月之后不会进一步扩大，并且正在为 2026 年 9 月的这一优势支付更高价格。

欧洲是这笔交易中更大的一半，也是更安静的一半。欧洲央行今年已在 6 月和 9 月两次加息，经济学家预计下一次行动要到 12 月，这意味着欧元在该指数中占比 57.6%，而其所对应的利率在未来三个月内都不会变化。日元占比 13.6% 才是争论焦点，因为日本央行如今在三个月内已两次行动，而此前则是每六个月才行动一次。

英镑占该指数的 11.9%，英国央行（BoE）周四将利率维持在 3.75% 不变，自 12 月以来一直如此。这是 9 月份扩大开的三项差距中的唯一一项，而且差距扩大是因为美联储采取了行动，而不是因为英国央行采取了行动。欧元、日元和英镑合计占该指数的八成以上，因此关键在于美联储下一步会怎么做。

十场美联储讲话即将来袭

美国日程表上大多是讲话。周一至周五共安排了十场美联储讲话，其中三场来自纽约联储主席威廉姆斯，芝加哥联储主席古尔斯比将于周一 GMT10:30 率先发言。美联储主席沃什在任期间一直拒绝提供前瞻指引，而他的委员会即将给出十场这样的讲话。

数据则较为稀少。ADP 四周平均就业变化将于周二 GMT12:15 公布，预期为 16.25K；周三 GMT13:45 的初步采购经理人调查是会议前唯一真正能反映增长的指标，两项数据都预计将放缓，但仍将保持在 50 上方。所有这些都将影响 10 月 28 日的定价，而这正是美元目前相对于欧元和日元的优势所在。

水平与偏向

阻力位：100.50 是买盘停止的地方，时段高点略高于该水平，自 7 月下旬以来一直没有交易突破该水平。随后是 101.00，以及美元在 7 月底留下的接近 101.50 的高点。

支撑位：100.00 在整个时段内守住，低点接近 100.20。其下方，50 日指数移动均线（EMA）附近的 99.70 是美元在周三重新收复的水平，此后一直未跌破。

偏向：只要 100.00 守住，偏向看涨。首个目标是 101.00，第二个目标是 101.50。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）这一动量指标接近 68 且仍在上升，符合市场继续走高的走势。若日线收盘跌破 99.70，则看涨情景失效。

DXY 日线图