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日央行加息25基点，黄金站上关键技术水平
周五（9月18日）日央行将基准利率上调25个基点至1.25%，为2024年3月退出负利率政策以来的第六次加息。值得留意的是，这是自6月会议以来再次加息，意味日央行改变了自2024年3月以来大致每半年1次的加息节奏，标志着日本货币正常化进程或进入加速阶段。
日本央行行长植田和男表示，日本的货币政策已进入新阶段。看到潜在通胀超出2%目标的风险，并不考虑在特定时间加息，将根据经济、价格和金融状况继续加息。另外，植田和男称将继续关注中东局势、人工智能相关需求增长以及汇率变动对日本经济活动和物价的影响。
值得留意的是，日央行宣布加息后10年期日债收益率、美国10年期、30年期美债收益率均小幅回落。美元/日元进一步反弹至157.33，创两周新高。黄金则大涨逾1%至时段高位4397.3美元，距离4400美元仅一步之遥。
无独有偶，周四（9月17日）美联储时隔三年重启加息，且点阵图显示年内再加息一次。美联储加息印证了美联储主席沃什8月在杰克逊霍尔会议上强调控制通胀的决心，有利于修复其政策公信力，从而稳定债市。考虑到日本是美国最大债权国，日央行加息同样亦有助于全球债券市场稳定。
正如笔者此前提及，在美联储、美国财政部联手下预计美债市场有望趋向稳定，尽管这削弱了黄金的“美元替代属性”，但随着市场焦点从主要央行信用问题转向通胀，油价则再度成为关键变量，这意味中东局势缓和将限制美元涨势，并对以美元计价的黄金提供反弹动力。
周五（9月17日）WTI原油大幅低开4.5%，其后更进一步跌至时段低位95.2美元，一举击穿100美元关口。究其原因，市场憧憬中东局势缓和、沙特石油供应长期削减可能性下降。周四（9月17日）有报导称沙特原油正在通过阿曼运输。另外，据黎巴嫩《消息报》报导，沙特请求阿曼出面斡旋，与胡塞武装达成为期两周的停火。
摩根大通的石油分析师公开表示，这场战争何时结束愈来愈难以预测。摩根大认为，由于美国和伊朗都没有发出明确的讯号表达准备缓和局势，再加上9月24日习特会若未能取得外交突破，那么“供应中断只是暂时的”这一假设便愈来愈难以成立。
金价重新站上江恩2/1线，高盛看涨黄金至5400！
高盛最新报告显示，其维持对2027年底金价升至每盎斯5400美元的预测。高盛认为，货币政策收紧的影响，主要体现在短期内金价上涨步伐放缓，而非最终金价目标降低。各国央行持续推进储备资产多元化，仍是其看好黄金长期走势的主要结构性因素。
不过，高盛警告，若美联储采取更鹰派的立场，可能引发金价出现更大幅度的回调，预计金价可能先跌向每盎斯4070美元左右的短期底部，然后逐步回升，在今年底前升向每盎斯4200美元。
笔者提醒，随着黄金重新收复4300美元并逼近4400美元，金价已重新站上江恩2/1线。若黄金有效企稳日线图江恩2/1线，这或预示金价自1月29日触及历史高位5598.7美元后开启的调整走势或宣告终结，并进入新的上升趋势之中。
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
但需留意的是，考虑黄金整体结构尚未充分，不排除黄金将以时间换空间方式继续进行探底过程，投资者可重点关注4150美元支撑及4500美元阻力。若黄金反弹受阻4500美元，需警惕后市进一步下行考验4150美元附近支撑可能。但就整体而言，黄金中期或处于寻底阶段，不宜过分看空。
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