瑞郎走弱，美元在 PCE 通胀数据公布前走强
- 美元/瑞郎因美元在美联储偏好的 PCE 通胀报告公布前走强而获得支撑。
- 在有报道称伊朗和阿曼讨论在霍尔木兹海峡建立临时联合航运走廊后，市场紧张情绪有所缓解。
- 瑞士通胀率降至 0.4%，预计瑞士央行（SNB）利率将维持在 0%，直至 2027 年至 2028 年间开始加息。
美元/瑞郎在录得小幅下跌后回升，周三亚洲时段交投于 0.8040 附近。由于美元（USD）在即将公布的美国个人消费支出（PCE）数据前获得支撑，该货币对走高；PCE 是美联储衡量通胀的关键指标。
市场参与者正密切关注美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）周五在杰克逊霍尔年度研讨会上的讲话，以获取有关 9 月份潜在利率调整的更明确线索。
美元企稳，因美国制裁指引仍然模糊
德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，尽管政策信号远不明朗，但在美国财政部长周一举行新闻发布会后，美元获得了一些支撑。他们强调，这场简报会“几乎没有提供哪些国家会受到潜在二级制裁影响的细节——或者影响程度如何”，而且“也许更重要的是”，其中“没有提到实施时间表”。在德国商业银行看来，这种缺乏具体性的情况帮助缓和了市场的即时紧张情绪，因此“美元在昨日交易中再次企稳”，尽管围绕政策路径及其对美元中期前景影响的更广泛问题仍未解决。
随着避险需求减弱，美元的进一步上涨空间可能有限。此前有报道称，伊朗和阿曼讨论在霍尔木兹海峡建立临时联合海上走廊，市场紧张情绪因此缓解。随着旨在敲定永久框架的技术性谈判仍在进行中，该提议中的走廊旨在改善海峡管理、交通管理、海上安全以及整个地区的实时信息共享。
瑞士 7 月通胀率降至 0.4%，使瑞士央行有望将利率维持在 0%，直至 2027 年。尽管进一步降息仍是备选方案，经济学家预计首次加息将在 2028 年初，但金融市场预计最早可能在 2027 年 3 月就会加息。
国债支撑被视为托底套息交易需求
荷兰国际集团（ING）分析师认为，美国当局更加重视稳定国债市场，应被视为对风险资产有利的发展。在他们看来，“更重视保护国债市场更像是一个风险偏好利好故事”，这意味着波动性可能继续保持低迷，而“套息交易的兴趣将保持强劲”，因为投资者继续在低波动环境中寻求收益。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
推荐文章
