美元指数不再为无法投票的鹰派买单
- DXY 交易于 99.00 关口下方，受制于 99.50 附近的 200 日 EMA。
- 美国时段自 GMT 时间 13:00 以来一直维持在不到 0.1 个点的区间内。
- 美联储主席主题演讲和非农就业基准修正将于周五 GMT 时间 14:00 同时公布。
一位没有投票权的地区联储主席周二发表了有条件维持利率不变的言论，将当前目标区间与通胀确实正在回落的持续证据挂钩，而美元指数对此并无反应。该指数在欧洲早盘一度略高于 99.00 关口后，目前交易于其下方不远处，而自 GMT 时间 13:00 以来的美国时段波动区间不足 0.1 个点。这与其说是市场在等待催化剂，不如说是市场已经不再为讲话买单。
拿着麦克风的鹰派没有投票权
波士顿联储和里士满联储都已于 1 月退出联邦公开市场委员会（FOMC），这使得周二的讲话以及定于 GMT 时间 20:00 的第二场地区联储讲话更像是评论，而不是计票。四位拥有今年投票权的地区联储主席分别来自克利夫兰、费城、达拉斯和明尼阿波利斯，其中四人中已有三人在 7 月 29 日投票支持降息 25 个基点。
上周公布的会议纪要扩大了鹰派阵营的声音，但并未扩大票数。多位与会者表示已准备好进一步收紧政策，一些人怀疑金融状况是否足够具有限制性以完成任务，而 7 月没有投票权的两位主席会后表示，如果他们有投票权，也会加入异议。公开表态的鹰派立场不断升级，而其下方的票数仍停留在 9-3。
市场自 6 月以来一直在观察这一过程，如今对公开偏好与正式投票之间的差距几乎不再定价。这就是周二行情平淡的原因，也解释了为何讲话日程已不再成为美元的输入变量。
前端利率却在朝相反方向移动
期货市场将 9 月加息的概率定在约三分之一，低于 7 月会议后几天的约三分之二。下行路径经过了非农就业收缩、较温和的通胀数据以及零售销售不及预期，也就是说，推动因素来自数据，而不是讲台。过去三周，定价与措辞一直朝相反方向移动，而汇率则跟随定价变化。
周二公布的数据也与这种定价而非讲话方向一致，7 月新屋销售环比下降 10.5%，折合年率接近 60.7 万套，库存则升至接近 48.8 万套。8 月消费者信心指数降至 89.4，预期指数跌至 68.2，远低于通常被视为衰退信号的 80 线。这两个数据都不支持更紧的政策立场。
长端收益率仍接近上周美国财政部回购公告前的水平，10 年期收益率约为 4.70%，30 年期约为 5.25%，因此美元也并非因融资恐慌而遭抛售。美元之所以被抛售，是因为持有它的边际理由已被逐项重新定价。
美元拒绝买单的经济版 D 日
美国财政部长周一公布了此前一周一直被预告为针对伊朗的经济版 D 日行动，但随后承认该方案并未包含针对第三国的次级措施，并将其描述为一次警告性打击。德黑兰方面的国家海峡管理机构则回应称，违反其通行规则的船只将面临罚款、扣押或没收，而阿曼外交部长周二前往德黑兰，试图维持双方仍在使用的唯一沟通渠道。
这种形态的升级在 6 月买入了美元，当时海峡关闭被解读为避险买盘，以及对美国以外所有国家的增长税。此后，正式停火机制已失效，双方都错过了 60 天窗口，布伦特原油交易在 93.00 美元附近，而本周美元指数一直徘徊在两条主要移动平均线下方。无法传导至汇率的战争溢价，就不是战争溢价。
周三的通胀考验与周五的碰撞
周三 GMT时间12:30 公布的数据包括 7 月个人消费支出（PCE）价格指数，核心 PCE 预计环比为 0.2%，同比为 3.3%。若数据符合预期，核心 PCE 年率将维持不变，也不会带来周二条件性持稳所要求的任何进展。同一批数据还将公布第二季度国内生产总值（GDP）二次修正值，预计将确认年化增长 1.5%，以及 6.3% 的 GDP 价格指数；随后周四将公布初请失业金人数，预计为 208K，前值为 206K。
真正决定本周走势的是周五，因为主席在杰克逊霍尔的首次主题演讲以及非农就业人数的初步年度基准修正都安排在 GMT时间14:00，距离 9 月决议还有 19 天。去年公布的初步修正将 3 月水平下调了 911K。如果出现同等幅度的数据，将重新定义今年每一次按兵不动所依赖的劳动力市场，而就在主席谈论政策框架的同一分钟。
水平
阻力位：200 日指数移动平均线（EMA）附近的 99.50 自上周突破以来一直压制着每一次反弹，周二高点也远未触及该位置。其上方，50 日 EMA 位于 100.00 关口，两道阻力相距不到半个点，使 99.50 至 100.00 区间成为整个看涨论点的核心。
支撑位：99.00 关口正在盘中失守，令上周低点上方的 98.50 附近成为首个真正支撑平台，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近 21，5 分钟读数低于 20。两个周期都处于超卖状态却没有反弹，说明剩下的买盘已经不多，而 98.00 关口下方仅有 5 月低点这一结构。
倾向：在 99.50 区域压制下维持看跌，逢反弹卖出，目标看向 98.50，随后是 98.00 关口。若日线收盘重新站上 100.00，则该观点失效，这将同时收复两条移动平均线，并给 9 月的鹰派人士一个可供指向的价格。
美元指数日线图
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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