澳元在毫无澳大利亚因素的情况下触及七周高点
- 澳元/美元交投于 0.7050 上方不远处，创下自 6 月中旬以来的最高水平。
- 澳大利亚四大银行现在都预计 8 月 11 日将维持利率在 4.35% 不变。
- 中国 7 月服务业 PMI 从 54.1 降至 50.4，低于预期的 53.7。
澳元在上涨不到 0.2% 后，正交投于 0.7050 上方不远处，创下七周来的最佳水平，也是自 6 月中旬以来价格首次明显站上接近 0.7000 的 50 日指数移动平均线（EMA）上方。接近 0.6900 的 200 日 EMA 继续在下方上行，而当前结构更像是筑底而非下跌趋势。
问题在于这波上涨的形成方式。今日波动区间仅有 25 点，日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）已从 80 多回落至 70 多，而整个涨势出现在澳大利亚自身加息预期被彻底打消的一周。这轮澳元反弹与澳大利亚本身毫无关系。
被市场排除在外的加息
2 月、3 月和 5 月的三次加息将现金利率从 3.60% 提高至 4.35%，而 6 月按兵不动则明确保留了第四次加息的可能。在 6 月季度通胀数据公布前，受访经济学家中的多数预计 2026 年至少还会有一次加息，其中 8 月是最常被提及的会议。这就是澳元当时全部的收益率故事。
7 月底公布的数据将这一预期彻底移除。整体通胀率为 3.8%，截尾均值为 3.6%，均低于预期，而此后所有四家国内主要银行都一致预计，董事会将在 8 月 11 日 GMT04:30 公布决定时维持利率不变。随后还将公布季度《货币政策声明》并举行新闻发布会，因此本次会议更重要的是预测路径和前瞻指引的语气，而不是利率本身。
国内数据创下自 1 月以来最强表现，但并未带来任何支撑
澳大利亚本土经济活动并不疲弱。7 月综合采购经理人指数（PMI）上修至 53.2，创下自 1 月以来的最佳读数，其中服务业 PMI 升至六个月高点，制造业也重新回到扩张区间。家庭支出同样好于预期，而在中东乐观情绪提振全球风险资产之际，本地股市也创下历史新高。
但这些数据如今已不再具有传导渠道。一旦市场认定紧缩周期已经结束，强劲的经济活动数据就不再是利率因素，而是一个只能通过风险偏好来定价的增长故事。澳元目前正是这样交易的：作为美元走弱的高贝塔表达，而不是对澳大利亚收益率的押注。
奇怪的是，利差如今终于出现了。4.35% 的现金利率对比美国 3.75% 的利率上限，使澳元首次在多年内对美元拥有正向政策利差，而该货币仍比 5 月高点低两美分以上。只有当市场相信利差会扩大时，收益率差才会发挥作用，而现在市场预期这一差距将从另一侧收窄。
中国这条线正在肉眼可见地恶化
中国 7 月服务业指标录得 50.4，低于 53.7 的市场一致预期，也低于前值 54.1，且仅略高于扩张与收缩的分界线。本周早些时候公布的制造业对应指标已从 51.7 放缓至 50.9。澳大利亚最大的客户正在同时失去其经济两大部分的动能。
澳大利亚自身的贸易状况也讲述着相似的故事。周四 GMT 时间 01:30 公布的 6 月贸易帐预计将录得约 11 亿澳元的赤字，前值约为 30 亿澳元，而 6 月出口月率最新录得下降 6.9%。一个资源出口国连续数月出现赤字，而其货币却创下七周高点，这并不是因基本面而被买入的货币。
在澳洲联储之前公布的数据
中国贸易数据将于周五 GMT 时间 03:00 公布，预计出口年率为 22.7%，前值 27%，进口年率为 28.6%，前值 36%，两者均明显放缓。美元方面的数据先行：美国私营部门非农就业人数今日录得 4.4 万人，低于 7 万人的预期，服务业就业指数降至 47.4，而周五 GMT 时间 12:30 公布的非农就业报告在 5.7 万人的前值之后，市场共识为 8 万人。
对于持有该货币对到下周的人来说，数据公布顺序很重要。若周五美国劳动力数据疲软，美元的跌势将延续，并推动澳元在澳洲联储会议前进一步走高，而市场普遍预计此次会议不会有政策变化，这就形成了经典陷阱：一种货币在外部资金流推动下处于区间顶部，却即将面对国内政策指引，而后者完全有理由对通胀表现得较为轻松。
关键水平与偏向
阻力位：0.7100 是第一个真正的考验，其上方是 0.7150，再往上则是 6 月中旬的平台区，略低于该水平。再往上，5 月高点接近 0.7300，标志着今年的顶部，本周并不在视野之内。
支撑位：接近 0.7000 的 50 日 EMA 是决定此次收复是否有效的关键水平，其下方是 0.6950，而上升中的 200 日 EMA 约在 0.6900 附近，是夏季区间的底部。
偏向：只要 0.7000 关口守住，整体偏向仍为看涨，目标指向 0.7100，但已从超买区域转头向下的随机 RSI 将涨势限制在 0.7150 附近。若日线收盘重新跌破 0.7000，则价格将再次回到 50 日均线下方，并重新打开 0.6950。8 月 11 日的指引是二元性的，而风险在于澳洲联储董事会已不再需要表现得偏鹰派。
澳元/美元日线图
澳元常见问题（FAQ）
影响澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亚储备银行(RBA)设定的利率水平。由于澳大利亚是一个资源丰富的国家，另一个关键驱动因素是其最大出口产品铁矿石的价格。作为其最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况，以及澳大利亚的通货膨胀、经济增长率和贸易平衡都是一个因素。市场情绪也是一个因素，即投资者是在买入高风险资产(风险偏好)还是在寻求避险(风险偏好)，风险偏好对澳元有利。
澳大利亚储备银行(RBA)通过设定澳大利亚各银行相互拆借的利率水平来影响澳元(AUD)。这影响了整个经济的利率水平。澳大利亚央行的主要目标是通过上调或下调利率来维持2-3%的稳定通胀率。与其他主要央行相比，相对较高的利率支持澳元，而相对较低的利率则支持澳元。澳大利亚央行还可以使用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对澳元不利，后者对澳元有利。
中国是澳大利亚最大的贸易伙伴，因此中国经济的健康状况对澳元(AUD)的价值有重大影响。当中国经济表现良好时，它会从澳大利亚购买更多的原材料、商品和服务，从而提振对澳元的需求，推高澳元的价值。当中国经济增长速度不如预期时，情况正好相反。因此，中国经济增长数据的正面或负面惊喜通常会对澳元及其货币对产生直接影响。
铁矿石是澳大利亚最大的出口产品，根据2021年的数据，每年的出口额为1180亿美元，中国是其主要出口目的地。因此，铁矿石价格可以成为澳元的驱动因素。一般来说，如果铁矿石价格上涨，澳元也会上涨，因为对澳元的总需求会增加。如果铁矿石价格下跌，情况则正好相反。较高的铁矿石价格也往往导致澳大利亚更有可能出现贸易顺差，这对澳元也是有利的。
贸易帐，即一个国家出口收入与进口收入之间的差额，是影响澳元价值的另一个因素。如果澳大利亚生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买其出口产品的外国买家创造的剩余需求中获得价值，而不是购买进口产品的支出。因此，净贸易余额为正会增强澳元，如果贸易余额为负则会产生相反的效果。
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