英国今夏最佳数据周推动英镑跌至四周低点

• 英镑/美元自 7 月初以来首次跌破 1.3300，延续了此前仅被周五的反弹短暂打断的跌势，而那次反弹也仅此而已。
• 过去一周，零售销售、消费者信心和商业活动均好于预期，而每一项数据的公布都成为抛售英镑的理由。
• 英国央行周四的决议将附带一份新的货币政策报告，其背景是能源市场在一周内波动超过每桶 10 美元。

周一，英镑兑美元跌破 1.3300，日内约下跌 0.3%，回到 7 月初以来一直守住的水平。它之所以走到这一步，是因为英国自春季以来最强劲的一轮数据已经结束，而这正是值得关注的部分。美元本身整个交易时段几乎没有变化。

英国数据表现向好的一周

过去一周给英国带来了本币一直期待的那种数据表现。6 月零售销售增长 1%，而市场预期为小幅下降，受益于温暖天气和世界杯支出。消费者信心在 7 月升至六个月高点，初步商业活动调查显示，私营部门在好于预期的情况下重新回到扩张区间。

这些数据的公布都成为抛售的理由。英国央行（BoE）对企业决策者的调查显示通胀预期有所缓和，而 6 月消费者物价指数（CPI）已降至同比 2.6%，服务业通胀降至 3.6%。没有通胀的增长，是货币政策委员会（MPC）可以放心忽略的增长，而没有人会因为增长而做多英镑。

原油把加息预期一并带走

今年夏天支撑英镑的买盘是利率买盘，而利率买盘又是能源买盘。就在上周三，布伦特原油仍高于每桶 100 美元时，市场还在押注英国央行到 3 月前将两次加息 25 个基点。周一华盛顿与德黑兰之间的缓和局势令原油板块单日几乎回吐 9%，而其中相当一部分定价也随之消失。

英国依赖能源进口，因此如此幅度的回落无疑改善了该国的贸易条件，并带来直接的去通胀影响。这也意味着支撑该货币的唯一理由被移除。整个夏天，英镑一直因站在战争一边而获得溢价，而如今战争已趋于平静。

取而代之的局面则不那么乐观。美国周五宣布对数十个国家征收 10% 至 12.5% 不等的新一轮关税，其中包括英国，而伦敦方面则表示现有双边协议已经存在，因此不会有太大变化。除此之外，还有一份尚未有人测算成本的 10 月预算、一位一周前上任、已警告企业成本上升的财政大臣，以及一个主张在规则允许范围内尽可能利用每一分空间的财政平台。

一份在转折前写就的预测

英国央行周四的决议将于 GMT11:00 公布，并附带完整的货币政策报告、会议纪要以及随后举行的新闻发布会。市场普遍预计 6 月的投票分歧将完全重演：7 人支持维持利率在 3.75%，2 人支持上调至 4.00%，无人支持降息。这与市场已经计入价格的委员会投票结构一致，因此事件的重心将从投票结果转向前瞻指引而非投票本身。

问题出在预期上。这类报告将其能源假设建立在截至发布前很早就关闭的一个时间窗口内的市场价格平均值上，而不是基于周一的交易行情，因此周四的预测将建立在一个已不复存在的原油市场之上。这是今年第五份基于同一条件而在发布时已显陈旧的官方预测，也是第四份被这场特定战争推翻的预测。

本周其他看点

在英国央行轮到行动之前，美联储将召开会议。该决议将于GMT时间周三18:00公布，随后30分钟举行新闻发布会，市场普遍预期将按兵不动，利率维持在3.75%。此次会议不附带经济预测摘要（SEP），这意味着声明和主席的措辞将承担整个事件的全部影响，而当天市场已计入一次加息的少数实时概率。

随后，周四GMT时间12:30的美国经济日历将密集出炉：预计第二季度增长率为2.1%，核心个人消费支出（PCE）月率为0.2%、年率为3.3%，初请失业金人数预计将从187K反弹至204K。周五将公布就业成本指数，预计为0.8%，以及密歇根大学消费者信心和通胀预期数据。若美国通胀周表现疲软，通常会提振英镑。本周这反而可能只是确认，货币对双方都已没有值得持有的利率故事。

英镑水平

阻力位：1.3300关口如今更像是上限而非支撑，紧接其下方的50日和200日指数移动平均线（EMA）汇合带位于1.3400下方不远处，自7月中旬以来一直是阻挡每次上攻的天花板。

支撑位：1.3250是现价下方的第一道支撑，而再往下，6月下旬低点附近的1.3150是3000关口这一侧唯一值得提及的结构。

倾向：看跌。逢反弹至1.3350及其上方的均线带卖出，目标看向1.3250，随后是1.3150区域；若日线收盘重新站上1.3400，则暂时观望。

英镑/美元日线图