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投资慧眼Insights -
特朗普按下“暂停键”！WTI原油重挫8%，黄金反弹逼近4100
近两周以来持续升级的中东局势迎来变化，周一（7月27日）伊朗外交部发言人巴盖伊（BAGHAEI）表示，伊朗与美国之间的信息交流，以及调解人的活动仍在继续。
实际上，上周五（7月24日）特朗普已命令美军当天不要对伊朗发动攻击，从而打破此前美军连续13天对伊朗发动空袭的局面。据报导，阿曼代表团抵达伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行会谈。另一方面，来自美国媒体的消息指，此次停火也可能反映出美军在“爱国者”导弹拦截系统和其他防御性武器的库存面临压力。
无论如何，美伊冲突缓和避免了中东局势于短期内快速升级的风险。周一（7月27日）WTI原油低开4.7%，其后进一步下探至时段低位83.1，累计跌幅达8%，一举跌破90关口关键支撑。与此同时，黄金则反弹逼近4100美元。
但笔者提醒，尽管美伊冲突“螺旋性升级”暂时停歇，但随着沙特、也门胡塞武装甚至乌克兰的间接介入，整体中东冲突代理国参与度已明显提高。冲突范围亦从霍尔木兹海峡向红海、里海蔓延。
也门胡塞武装26日称，该组织在过去48小时内袭击了三艘沙特油轮，并继续针对与沙特有关联船只实施海上禁运措施。同一日，伊朗指控乌克兰攻击了一艘在里海航行的伊朗商船，造成一名船员死亡、数人受伤。市场担忧冲突范围进一步蔓延，最终令中东战火与俄乌战场“合流”。
投资者需警惕的是，中东局势后续或从美伊冲突的“螺旋性升级”转向更大范围冲突发展。而一旦霍尔木兹海峡与曼德海峡陷入更长时间的封锁，届时石油供应短缺的担忧料将进一步发酵。根据Kpler（7月27日）最新公布的航运数据显示，也门胡塞武装袭击沙地阿拉伯在红海沿岸石油设施后，上周日通过曼德海峡的船只仅11艘货轮通过曼德海峡，为数月以来的新低。而周末期间通过霍尔木兹海峡的航运量亦保持低位。
地缘政治动荡有利于资本回流美国，国际油价反弹恐仍未结束？
正如笔者之前判断，WTI原油于88.0-90美元区间为中期重要多空分界线，而当前油价波动加剧无疑反映了多空力量的角力。尽管美伊冲突加剧将推升全球通胀，但不能忽略的是，美国是全球最大的石油生产国。自2月底美伊冲突开启后可以看到，一旦中东局势冲突加剧，资金将加速流入美国，推动美元走强，并为美国科技股提供上升动力。
因此，美国或将避免直接参与对伊朗的全面冲突，这令美国一定程度上避免去年5月的股汇债三杀的局面。同时地缘政治风险令资金回流美国。简单而言，油价在此阶段或可视为美国科技股的前瞻指标，而近段时间油价的上涨有望令纳指在8-9月美国地方选举密集期重拾上行动力。
因此，就短期而言不能排除最终中东局势进一步升级的可能，预计WTI原油本周将围绕88.0美元展开多空争夺，而一旦WTI原油有效收复90美元关口并企稳，则中期上行空间将进一步打开。投资者本周可重点关注联准会领衔的“超级央行周”。另外，Meta、微软、高通、ARM于7月29日美股盘后公布2026年Q2财报，数据方面关注美国6月PCE物价指数。
WTI原油技术分析：反弹恐未结束，不宜过于看空油价
WTI原油日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，WTI原油目前维持于88.0美元下方整固，尽管短期跌破江恩2/1线水平预示油价转折向下的可能性增大，但考虑整体反弹结构仍保持良好，不排除后续油价围绕该线88.0美元附近展开整理。若WTI原油最终反弹收复90美元关口，则后市有望进一步反弹挑战100美元关口上方阻力。若要扭转升势，则需有效跌破82.0美元支撑。
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