特朗普或将所有中国产品挤出美国？大选风险在汇市显现，人民币首先“遭殃”

来源 Fx168

2024-5-7 20:37

FX168财经报社(北美)讯周二（5月7日），货币市场已开始消化11月美国大选前后外汇波动加剧的情况，尽管距离选举日还有近六个月的时间。

这种担忧在押注中国离岸人民币的期权中尤为明显，该货币的6个月和3个月隐含波动率之间的利差连续第二天飙升。彭博社汇编的数据显示，周二利差从周五的0.73个百分点升至1.20个百分点，这是自2011年该信息首次公布以来的最大涨幅。#美国大选#

交易员似乎考虑到了二元情景，唐纳德·特朗普的获胜可能会导致波动性激增和离岸人民币大幅抛售。这种设置让人想起2016年特朗普首次竞选总统。

当时，墨西哥比索是货币市场情绪的风向标，特朗普的胜利导致波动性飙升至危机水平。这一次，人民币可能会扮演这个角色，让期权交易者处于边缘。

（图源：彭博社）

由于6个月波动性现已涵盖选举日，3个月波动性将于8月到期，这两个指标之间的差异凸显了投资者对投票及其对货币波动的潜在影响的担忧程度。对于人民币而言，基于期权定价的政治风险似乎有所上升，这可能是特朗普过去推断他可能对中国进口商品征收60%关税的结果。#中美关系#

“特朗普先生承诺的60%关税将令人望而却步——从理论上讲，它可能会将所有中国产品挤出美国市场，”花旗集团全球市场部首席中国经济学家余向荣表示。 “在这种完全脱钩的情况下，人民币汇率可能会出现一些下意识的反应，并走向7.7-8.3，”余向荣在上个月的一份研究报告中提到人民币时写道。

其他地方也出现了不安，尽管没有那么明显。周二，墨西哥比索的6个月和3个月隐含波动率之间的利差为1个百分点，比周五收盘价上涨了近四倍，但仍低于2024年高点。数据显示，就欧元而言，周二，6个月和3个月波动率之间的差距接近0.5个百分点，上次出现这一水平是在2021年11月。

（图源：彭博社）

特朗普提出了对所有外国进口商品征收10%关税的想法，欧洲央行行长拉加德 (Christine Lagarde)今年早些时候警告称，欧洲大陆应该为未来的“潜在关税”和“严厉决定”做好准备。

摩根大通公司全球外汇策略联席主管米拉·钱丹 (Meera Chandan)表示，潜在的贸易冲突和关税继续构成重大风险。钱丹表示：“过去一周我们一直建议战术性地减少美元多头头寸，但仍通过期权维持美元多头头寸。”

免责声明：仅供参考。过去的表现并不预示未来的结果。

欧元/美元一周预测：FOMC 纪要能否提供新线索？欧元/美元货币对连续第四周走高，收盘前交投于1.0860附近。该货币对自 4 月中旬创下的年内低点 1.0600 起上涨了约 250 点，涨幅不大。欧元缺乏自身力量，因为该地区的经济发展相对有限，部分原因是货币紧缩。该货币对的反弹很好地表明了美元（USD）的整体疲软。美国通胀再次令人失望周四早些时候，在美国前一天公布通胀数据后，欧元/美元最高触及1.0894。美国4月份消费者价格指数（CPI）数据基本符合预期，但不足以扭转美联储（FED）官员对货币政策的态度。美国劳工统计局（BLS）的数据显示，4月份美国CPI年率从3月份的3.5%降至3.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀年率从3.8%回落至3.6%，而月度CPI上升0.3%，略低于前值0.4%的增幅。更令人担忧的是，美国周二公布的 4 月份生产者价格指数（PPI）月率上升 0.5%，远高于前值-0.1%。批发层面的价格压力很可能在未来几个月蔓延到零售领域，这意味着美联储可能决定将利率维持在当前水平更长时间。除此之外，美国公布的 4 月份零售销售保持不变，低于市场预期的 0.

来源 Fxstreet

欧元/美元货币对连续第四周走高，收盘前交投于1.0860附近。该货币对自 4 月中旬创下的年内低点 1.0600 起上涨了约 250 点，涨幅不大。欧元缺乏自身力量，因为该地区的经济发展相对有限，部分原因是货币紧缩。该货币对的反弹很好地表明了美元（USD）的整体疲软。美国通胀再次令人失望周四早些时候，在美国前一天公布通胀数据后，欧元/美元最高触及1.0894。美国4月份消费者价格指数（CPI）数据基本符合预期，但不足以扭转美联储（FED）官员对货币政策的态度。美国劳工统计局（BLS）的数据显示，4月份美国CPI年率从3月份的3.5%降至3.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀年率从3.8%回落至3.6%，而月度CPI上升0.3%，略低于前值0.4%的增幅。更令人担忧的是，美国周二公布的 4 月份生产者价格指数（PPI）月率上升 0.5%，远高于前值-0.1%。批发层面的价格压力很可能在未来几个月蔓延到零售领域，这意味着美联储可能决定将利率维持在当前水平更长时间。除此之外，美国公布的 4 月份零售销售保持不变，低于市场预期的 0.

由于中国经济数据喜忧参半，澳元仍不温不火澳元(AUD)连续第二个交易日下跌，主要受中国上周五发布的喜忧参半的经济数据影响。在澳大利亚周四公布的就业数据喜忧参半之后，澳元已经承压。中国经济的任何变化都可能刺激澳大利亚市场，因为两国是密切的贸易伙伴。澳大利亚10年期政府债券收益率跌至4.2%左右，创下一个月来的最低水平，支撑了澳元的跌势。债券收益率的下降是对国内就业报告的反应，该报告显示第一季度工资增长意外放缓。工资增长放缓导致市场低估了澳大利亚储备银行(RBA)加息的可能性。衡量美元对六种主要货币表现的美元指数(DXY)已从周四触及的多周低点104.08反弹。美联储(Fed)对通货膨胀和2024年降息的可能性持谨慎态度。投资者将从明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利和旧金山联邦储备银行行长戴利周三晚些时候的讲话中获得更多线索。每日市场动态摘要:中国数据好坏参半，澳元贬值 4月份中国零售总额同比增长2.3%，低于3月份的3.1%，也低于预期的3.8%。这标志着零售活动连续第15个月增长，但却是这一趋势中增长最慢的一次。与此同时，工业生产同比增长6.7%，超过了预期的5.5%和此前4.

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澳元(AUD)连续第二个交易日下跌，主要受中国上周五发布的喜忧参半的经济数据影响。在澳大利亚周四公布的就业数据喜忧参半之后，澳元已经承压。中国经济的任何变化都可能刺激澳大利亚市场，因为两国是密切的贸易伙伴。澳大利亚10年期政府债券收益率跌至4.2%左右，创下一个月来的最低水平，支撑了澳元的跌势。债券收益率的下降是对国内就业报告的反应，该报告显示第一季度工资增长意外放缓。工资增长放缓导致市场低估了澳大利亚储备银行(RBA)加息的可能性。衡量美元对六种主要货币表现的美元指数(DXY)已从周四触及的多周低点104.08反弹。美联储(Fed)对通货膨胀和2024年降息的可能性持谨慎态度。投资者将从明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利和旧金山联邦储备银行行长戴利周三晚些时候的讲话中获得更多线索。每日市场动态摘要:中国数据好坏参半，澳元贬值 4月份中国零售总额同比增长2.3%，低于3月份的3.1%，也低于预期的3.8%。这标志着零售活动连续第15个月增长，但却是这一趋势中增长最慢的一次。与此同时，工业生产同比增长6.7%，超过了预期的5.5%和此前4.

欧元/美元预测：多头争夺 1.0800关口尽管欧元/美元在区间内小幅上扬，但交易依然毫无起色。整个交易日的前半段，该货币对一直徘徊在 1.0800 附近，卖方在 1.0810 附近以有限的信念拒绝上扬。通胀是本周的焦点，德国确认 4 月份消费者物价调和指数（HICP）的年同比增长率为 2.4%，与之前的估计一致。德国还公布了 5 月 ZEW 调查，结果显示经济景气指数从 42.9 升至 47.1，改善幅度超过预期。欧元区的经济景气指数也达到 47。最后，对当前形势的评估改善至-72.3，高于预期的-75。然而，这些消息都不足以提振欧元。相反，在美国生产者物价指数（PPI）数据公布后，美元在美国时段盘前走低。数据显示通胀压力依然存在，月度生产者价格指数上涨了 0.5%，高于 3 月份的-0.1%，也高于预期的 0.3%。年率数据符合预期的 2.2%，而核心年率为 2.4%，与 3 月份持平。欧元/美元一度跌至 1.0766，但很快缩减跌幅，并再次与 1.0800 临界点展开争夺。华尔街开盘后，美联储主席鲍威尔将在阿姆斯特丹的荷兰外国银行家协会发表讲话。鲍威尔几乎不会发表可能影响美

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尽管欧元/美元在区间内小幅上扬，但交易依然毫无起色。整个交易日的前半段，该货币对一直徘徊在 1.0800 附近，卖方在 1.0810 附近以有限的信念拒绝上扬。通胀是本周的焦点，德国确认 4 月份消费者物价调和指数（HICP）的年同比增长率为 2.4%，与之前的估计一致。德国还公布了 5 月 ZEW 调查，结果显示经济景气指数从 42.9 升至 47.1，改善幅度超过预期。欧元区的经济景气指数也达到 47。最后，对当前形势的评估改善至-72.3，高于预期的-75。然而，这些消息都不足以提振欧元。相反，在美国生产者物价指数（PPI）数据公布后，美元在美国时段盘前走低。数据显示通胀压力依然存在，月度生产者价格指数上涨了 0.5%，高于 3 月份的-0.1%，也高于预期的 0.3%。年率数据符合预期的 2.2%，而核心年率为 2.4%，与 3 月份持平。欧元/美元一度跌至 1.0766，但很快缩减跌幅，并再次与 1.0800 临界点展开争夺。华尔街开盘后，美联储主席鲍威尔将在阿姆斯特丹的荷兰外国银行家协会发表讲话。鲍威尔几乎不会发表可能影响美

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