太刺激！美日联手干预在即？美元触及4个月低点，金银、日元、美股”涨“声雷动

FX168财经报社(北美)讯 周一（1月26日），汇市与贵金属市场的“避险链条”被全面点燃：在市场押注美日可能协同行动支撑日元之际，美元跌至四个月低点，日元强势反转；美元走弱叠加对美国政策不确定性与政府停摆风险的担忧，推动黄金史上首次站上5000美元并一度上探5100美元上方，白银则暴涨超11%至115美元创纪录。与之形成对照的是，美股在风险与避险并行的背景下仍实现反弹，投资者把目光转向本周的美联储利率决议以及科技巨头财报潮，市场波动或进一步放大。

外汇：美元下探四个月低点，日元急涨至154，“协同干预”预期升温

在市场对美日可能采取联合行动支撑日元的猜测升温之际，美元周一跌至四个月低点，黄金价格也史上首次突5000美元，美元进一步承压。

美元/日元一度跌至153.307低点，延续上周五的涨势。当日市场经历了剧烈波动，而美国当局对市场参与者进行了“汇率询价”（rate check）——这一动作通常被视为外汇市场干预的前置信号。

（来源：FX168）

分析人士指出，美元走弱还受到美国政府可能停摆的担忧影响。美元指数下跌0.6%指96.86，延续此前跌势。此前由于格陵兰危机引发市场动荡，美元上周创下自5月以来表现最差的一周。

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日元的强势反弹，正值交易员开始猜测美日两国可能正在酝酿自2011年日本大地震后G7集体行动削弱日元以来的首次协同干预。

瑞银资产管理多资产策略主管埃文·布朗（Evan Brown）表示：“市场正在接收到一个信号，即（美国）政府并不希望美元显著走强。如果确实如此，那么美元的上行空间就会受到限制，走势将更偏向下行。”

他补充称，这也叠加了对美元的其他压力，例如机构投资者可能正在增加对冲，以应对美元波动带来的风险。

美元/瑞郎（另一避险货币）周一也下跌0.7%，推动其跌至2015年以来最低水平，报0.775。欧元/美元则升至接近其自2021年以来的最高水平。

日元的反弹发生在日本官员与投资者对日元与日本债券市场可能出现同步抛售的担忧加剧之际，尤其是在2月8日即将举行的临时大选之前。

本月早些时候，在交易员对日本新任首相高市早苗提出的刺激计划作出反应后，日元一度触及18个月低点。投资者担忧，日本当局面临艰难选择：要么通过提高利率支撑日元，要么维持较低借贷成本以遏制日本国债市场的抛售。

野村首席外汇策略师后藤祐二郎（Yujiro Goto）表示，尽管目前尚无数据证实市场传闻，但鉴于汇率波动幅度远超单纯“口头干预”通常所能解释的范围，日本当局可能已经在周一直接干预汇市，“这种可能性很高”。

后藤指出，美元如此急跌，通常会触发投资者“逢低买入”推动反弹。“如果没有干预，你今早可能会看到美元回升。所以我不会惊讶如果日本已经进行了干预。”他表示。

交易员也对未来进一步汇率剧烈波动保持警惕。CME集团编制的美元/日元汇率隐含波动率指数升至去年7月以来最高水平。

日本当局上一次直接干预外汇市场是在2024年，共计四次入市买入近1,000亿美元日元，以支撑当时一度跌至160的汇率水平。

周一日元的涨势在日本财务省外汇事务最高官员三村淳（Atsushi Mimura）对记者表示“我们将继续适当应对外汇波动，并在必要时与美国当局密切合作”之后进一步加速。

他的表态紧随高市早苗周日的讲话。高市表示，政府将采取“一切必要措施”，应对投机性、且“高度异常”的市场波动。

交易员称，市场之所以如此反应，是因为越来越多人认为美国显然与日本一样，对日元长期疲弱感到担忧，从而扭转了此前超过三个月的持续贬值趋势。

摩根大通东京高级经济学家本杰明·沙蒂尔（Benjamin Shatil）表示：“市场认知才是关键。如果市场认为日本是在与美国协同行动，那么口头干预就会变得更有效。这可能已经足以推动市场走势。”

日元走强也拖累日本股市周一大幅下跌，原因是投资者担忧强日元将打压企业盈利。日元升值会降低日本出口商换算成日元后的海外收入。日经225指数下跌1.8%。

Jefferies策略师施里坎特·卡莱（Shrikant Kale）表示：“今天的交易是一种条件反射式反应。每当日元出现大幅波动时，市场总会这样。”他称：“过去24小时里，我收到最多的请求就是：‘直接告诉我哪些公司与日元走势呈正相关或负相关。’”

贵金属：黄金首破5000并上探5100，白银暴涨至115

黄金价格上涨超过2%，刷新历史纪录，并一度升至5100美元/盎司上方。美元走弱叠加市场对美国政策反复无常的担忧，引发投资者争相买入贵金属。

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法国兴业银行分析师迈克尔·海格（Michael Haigh）表示：“我们又跨过了一个门槛，而且速度比我预想得快得多。”

他补充称：“人们对黄金的价格敏感度正在下降，因为他们预计这一动能还会持续。”海格指出，全球“不确定性水平很高”，委内瑞拉、格陵兰以及伊朗等近期事件，都推动投资者转向黄金等传统避险资产。

白银同样大幅走强，周一上涨超11%至115美元/盎司，使其今年以来涨幅扩大至60%。

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美股：三大指数反弹，本周聚焦美联储与科技巨头财报

尽管外汇与贵金属波动显著升温，美股周一仍出现修复性反弹：道指上涨0.4%，标普500上涨0.6%，纳指上涨0.6%，在此前连续两周回调后暂时稳住阵脚。

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但市场呈现出典型的“风险资产反弹、避险资产同涨”的分裂结构：一方面资金回流股市，另一方面黄金等避险资产仍被持续追捧，反映投资者并未解除对政策不确定性与政治风险的定价。

华尔街的“谨慎乐观”情绪，部分来自市场对美国国内政治风险的重新定价。特朗普表示将派遣“边境事务主管”汤姆·霍曼前往明尼苏达州负责ICE相关行动，此前抗议者遭枪击身亡事件引发政治余波，投资者担心相关争议可能干扰避免联邦政府停摆的谈判进程。对“停摆风险”的顾虑，也在同一时间推升了黄金等传统避险资产的吸引力，形成一种典型的“股市反弹但避险不退”的分裂式市场结构。

在宏观与政策层面，本周市场面临双重考验：其一是美联储将在周三结束为期两天的会议并公布利率决定，市场普遍预期按兵不动，但更关注鲍威尔发布会对“下一次降息要等多久”的暗示；其二是科技巨头财报潮集中来袭，可能重塑风险偏好与AI叙事的定价。

财报方面，“科技七巨头”中有四家将成为焦点：微软、Meta与特斯拉计划在周三发布业绩，苹果则在次日公布。市场将重点盯紧AI相关资本开支与指引，尤其是在英特尔上周偏谨慎的展望引发“AI建设成本与回报节奏”争议之后，投资者对大型科技公司AI投入的可持续性与边际效率更为敏感。

此外，华尔街也在观察白宫与美联储之间的张力。市场讨论的变量之一是特朗普可能最早在本周释放“下一任美联储主席”人选信号（其本人此前已多次暗示将尽快作出选择），这一政治不确定性与政策路径预期交织，可能进一步放大本周跨资产波动：一方面推升黄金等避险资产的“情绪溢价”，另一方面也可能影响美元与美债利率的再定价，从而反向作用于美股估值。