日元暴跌之际、警惕日本“黑天鹅”突然飞出！知名机构警告日元走势恐“大变脸”

#日元贬值#FX168财经报社(亚太)讯 据法国兴业银行(Societe Generale SA)和知名对冲基金Eurizon SLJ Capital称，日元近日持续下跌，已加大当局出手干预以及汇率出现急剧修正的风险。

(截图来源：彭博社)

在有关日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)可能宣布提前大选的报道称引发抛售后，日元一度跌至约159日元兑1美元，为自2024年7月以来的最低水平。

投资者认为，高市早苗此举将强化执政的自民党对政权的掌控，并为进一步的财政刺激铺平道路——这些进展被视为对日元和日本国债不利。

Eurizon首席执行官Stephen Jen在一份报告中表示，今年美元/日元的风险“明显偏向下行”，而“在恰当时机进行干预可能会触发这种回调”。

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes也呼应了这一观点，他称未来几天若出现一波上冲，“可能终于会成为做空美元/日元的机会”。

(截图来源：彭博社)

一些市场人士认为，美元兑日元触及160这一水平可能成为当局出手干预的“门槛”。不过，日本官员已多次强调，他们更关注的是过度波动以及汇率变动的速度，而非某个特定的汇率点位。

目前并没有明确公式来界定何谓“过于剧烈”的波动，但一位关键官员在2024年曾表示：若日元在一个月内对美元贬值10日元可被视为变动迅速；而在两周时间里波动4%则与基本面不相符。

任何外汇干预都将由日本央行执行，作为日本财务省的代理。日本财务省在2024年曾于日元兑美元跌至约160.17附近时入市干预。

市场猜测，素以支持再通胀政策著称的高市早苗可能会促使日本央行避免在短期内加息。自她于去年10月出任首相以来，这种猜测一直对日元构成压力。

法国兴业银行的Juckes在一份报告中写道，即便高市早苗政府在权力更大的众议院拥有多数席位，鉴于债务可持续性的担忧，其“也不太可能立刻推进激进的财政扩张”。

他认为，这反而支持在日本国债和日元上采取“逢低买入”的策略。

持仓数据同样显示，日元存在发生“空头挤压”的风险。2024年年中，当投机性净空头头寸迅速累积时，美元/日元一度飙升突破160，随后又出现回落。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，尽管近期有所缓和，日元空头持仓仍处于高位。

与此同时，花旗集团(Citigroup Inc.)的“日元痛苦指标”——用于追踪交易员总体持仓状况——仍为负值，凸显看空日元的交易已变得异常拥挤。