美元/瑞郎在平静的新年交易中停滞在0.7940下方
- 美元/瑞郎从0.7860的反弹在周五停滞于0.7960下方。
- 在美国，S&P全球制造业采购经理人指数数据今天将引起关注。
- 瑞士KOF领先指标显示未来几个季度将出现更强劲的增长。
在周五美国市场开盘前，美元对瑞士法郎的交易几乎持平，正好在0.7940线下方。该货币对自12月底的三个月低点0.7860区域小幅上升，但以超过12%的跌幅结束了2025年。
市场对特朗普贸易政策的担忧，加上美国经济增长放缓和高通胀的迹象，以及美国总统特朗普对美联储的前所未有的攻击，过去几个月对美元造成了沉重压力。
美联储宽松预期限制美元反弹
美国中央银行在最近两次货币政策会议上各下调了25个基点，并预计在2026年将再次降息。此外，主席杰罗姆·鲍威尔将在5月结束任期，特朗普可能会用更鸽派的候选人替换他，这一消息可能在未来几周内公布。这使得投资者对更大幅度的货币宽松周期充满信心。
然而，最近的美国宏观经济数据相当积极。美国初请失业金人数在12月26日当周意外下降了16K，降至199K，前一周的修正数据为215K。此前，待售房屋销售以过去三年来的最高速度上升。
今天稍晚，预计美国S&P全球制造业采购经理人指数将确认该行业商业活动的适度放缓。然而，投资者可能会等待关键的12月非农就业报告，该报告已推迟到下周，以便更好地评估美联储的利率路径。
在瑞士，KOF领先指标显示出意外改善，从12月的101.7上升至103.4，为一年多以来的最高水平，暗示未来将出现更强劲的增长。KOF瑞士经济研究所强调了制造业和建筑业的强劲表现，尽管警告需求侧指标出现疲软迹象。
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”
“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。
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