美元/瑞郎在美联储降息后从14年低点反弹

• 瑞士法郎走弱，美元/瑞郎在美联储驱动的波动后反弹。
• 鲍威尔主席传达的平衡信息，加上强于预期的美国数据，帮助美元重新获得动能。
• 投资者现在将目光转向瑞士国家银行即将于9月25日召开的政策会议。

瑞士法郎（CHF）在周四对美元（USD）走弱，连续第二天下跌，美元/瑞郎在经历了美联储（Fed）利率决策的波动后延续了反弹。截至发稿时，该货币对交易于0.7920附近，日内上涨近0.40%。

对美联储2025年首次降息的直接反应是美元短暂下跌，跌至自2022年2月以来的最低水平，美元/瑞郎在周三滑落至近14年的新低0.7829，随后迅速反弹。中央银行将联邦基金利率下调25个基点（bps）至4.00%-4.25%，这一举措是市场普遍预期并已完全计入。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将此举称为“风险管理降息”，指出劳动力市场下行风险上升，但警告通胀“仍然略高”。他重申政策将保持数据依赖，传达出灵活性而非快速宽松的信号。这一平衡的信息帮助限制了美元的下行，并在短暂下跌后强化了其反弹。

美联储更新的经济预测摘要（SEP）和点阵图暗示了谨慎的宽松周期。政策制定者预计政策利率将在年底前降至3.6%左右，意味着今年将有约50个基点的额外降息。新加入的州长斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）帮助将中位数预测下调。值得注意的是，尽管通胀和失业预测保持不变，且增长预期略有上调，但对进一步宽松的预期依然存在。

周四，强于预期的美国数据进一步提振了美元。每周初请失业金人数降至231K，低于市场共识预测的240K，并较上周修正后的264K有所下降。同时，费城联储制造业调查在9月份飙升至23.2，远超预期的2.3，并大幅高于8月份的-0.3。

展望未来，瑞士国家银行（SNB）将于9月25日召开会议，市场普遍预计政策制定者将在6月份降息后将政策利率维持在0.00%。通胀在SNB的0-2%目标范围内保持低迷，而强势法郎通过降低进口成本继续发挥着去通胀的作用。官员们已表示重新引入负利率的“门槛很高”，但与全球贸易、外部需求和进一步货币升值相关的风险仍然受到关注。