“数字化美元新时代”正式开启 下一张“数字Visa”会是谁？

FX168财经报社(北美)讯 当资金流动时，经济也随之运转。几十年来，全球商业依赖银行卡网络和银行转账来维系支付与结算。但如今，一种新的货币形态正在重塑全球金融格局：稳定币。

曾经只是加密交易员的小众工具，如今稳定币的年度交易量已达数十万亿美元，并吸引了银行、监管机构以及支付巨头的高度关注。高盛甚至将2025年称为“稳定币之夏”。这一评价并非偶然，在美国通过首部联邦支付稳定币框架法案 GENIUS Act 后，合规化数字美元的新时代正式开启。

从“塑料长方片”到金融操作系统

稳定币的设计初衷是保持币值稳定，通常与美元挂钩。与波动剧烈的比特币不同，稳定币通过法币储备（如 USDT、USDC）、加密抵押（如 DAI）或算法机制维持价格稳定。

(图源：CoinDesk)

历史上，信用卡在20世纪50年代仍是极少数商户接受的“塑料片”，但到80年代已成为日常支付工具，并孕育出Visa和万事达这样的全球网络。今天的稳定币正处于类似阶段：尚未全面普及，但其潜力足以预示其将演变为未来金融基础设施。

交易量超越 Visa 与 Mastercard

2024年，稳定币转账总额已突破 27.6万亿美元，首次超过Visa与万事达的总和。虽然目前大部分交易仍由加密交易和套利驱动（在Solana与Base等网络上，约70%的交易由机器人完成），但现实应用正在加速落地：

-B2B支付：月度规模已达30亿美元；

-电商场景：Shopify 开通 USDC 支付；

-跨境结算：OpenFX、Noah 等初创企业推动更快、更低成本的国际转账。

正如银行卡通过融入消费者日常生活而普及，稳定币的持久价值将取决于其能否解决现实痛点——跨境工资支付、即时账单结算与日常消费支付。

GENIUS Act 带来监管明朗化

长期以来，监管不确定性是稳定币扩张的最大阻碍。GENIUS Act 的出台为行业确立了“游戏规则”：

-只有经授权的银行或获批机构可发行稳定币；

-每枚稳定币必须有100%现金、国债或保险存款作为储备；

-发行方需按月披露储备，并在规模达到标准后接受年度审计；

-稳定币被明确排除在证券或商品定义之外，归入银行监管范畴；

-破产时，持有人对储备享有最高优先索赔权。

这一监管清晰度迅速引发行业巨头动作：PayPal 推出 PYUSD，万事达 携手 Circle 将 USDC 嵌入支付网络，银行也在试点“存款代币”。稳定币不再是加密世界的边缘产物，而是正被主流金融体系纳入基础设施。

四大增长引擎与潜在风险

未来几年，稳定币的增长将集中在四个领域：

-以太坊等链上基础设施，推动可编程货币；

-传统银行担任托管与发行角色；

-支付网络在消费端嵌入稳定币；

-电商平台打破跨境结算壁垒。

然而，稳定币的吸引力与其风险并存：

-过度监管或可能抑制创新；

-“脱锚”事件依旧可能引发市场恐慌；

-市场过度集中于少数发行方；

-DeFi 模型中的超额抵押效率低下。

稳定币因锚定美元而具备系统重要性。若某一时刻有超过2000亿美元的稳定币被集中赎回，全球国债市场与货币政策都可能受到冲击。

结语：谁将成为稳定币时代的“Visa”？

稳定币已不再是加密世界的实验品，而正在成为连接传统金融与新一代数字基础设施的“金融中枢神经”。随着监管明朗、机构采用和消费场景的拓展，问题已不在于“稳定币是否会规模化”，而是“由谁来引领”。

正如Visa与万事达在塑料卡片时代崛起，未来稳定币领域的赢家必将是那些 快速、可信、透明且合规 的发行方。稳定币有望成为数字时代的“货币操作系统”，重新定义全球金融秩序。

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