黄金、白银走势分析：8月非农万众触目，美联储这点成金、银后市关键！

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周五（9月5日）将迎来美国8月非农数据公布，鲍威尔在8月底举行的杰克逊霍尔央行年会上就货币政策倾向实现“鹰”转“鸽”的转变，侧重点从控制通胀转为劳动力市场下行风险。市场几乎一致认为美联储9月降息25基点已是「板上钉钉」。不过，对于后续降息路径的预期，8月非农或能为投资者提供重要线索。若美国8月非农数据表现疲软，失业率进一步攀升，预计将为FED年内两次降息提供依据。

不过，美国7月核心PCE物价指数同比回升至2.9%，同时7月份美国消费者支出创下四个月来最大增幅，显示出尽管通胀顽固，需求依旧保持韧性。在通胀远高于2%目标水平下持续降息或令美联储的信誉受到严峻考验。

美国前财长萨默斯(Lawrence Summers)警告，尽管金融市场迄今对美联储独立性的忧虑有限，但美联储正处于信用危机的边缘，局势可能会非常迅速地转变，美联储公信力危机将会酿成灾祸。川普近期多次要求美联储降息3%，并指摘鲍威尔迟迟未肯降息以及减轻政府债务的利息负担。

实际上，川普还试图罢免美联储理事库克(Lisa Cook)。若白宫成功驱逐库克，这将是美联储理事会不到一个月内的第二次空缺，并将使得川普提名的理事在美联储理事会占据多数席位。

高盛认为，若美联储信誉受损，投资者将一小部分美国国债换成黄金，金价可能会涨至每盎司近5000美元。包括Samantha Dart在内的分析师在一份报告中表示，美联储独立性受损的情况可能会导致通胀上升，股市和长期债券价格下跌，美元的储备货币地位受到侵蚀。

高盛的报告概述了金价可能出现的一系列结果，其中的基准预测是，到2026年中期，金价将飙升至每盎司4000美元；所谓的尾部风险情景为4500美元；如果只有1%的私人美国国债资金流入黄金，金价则可能接近5000美元。

花旗 则认为，随着现货供应趋紧与投资需求激增，白银将在未来几个月内涨至每盎司43美元。

黄金：短期涨势尚未逆转，惟时间窗口临近

黄金日线图：

图片来源于：tradingview

黄金周三（9月3日）涨0.61%，时段内最高触及3578美元，续创历史新高，连续七日上涨。值得留意的是，布林通道开口向上，加之MACD双线走高，暗示金价整体升势尚未扭转。不过，考虑到9月7日前后时间节点临近，不排除后续高位整理的可能。

若黄金企稳3500上方，后续有望进一步反弹挑战3600美元美元甚至3700美元。若要扭转升势，需首先跌穿3450美元支撑。

白银技术分析：短期涨势乏力，但中期剑指历史高位49.8

白银周线图：

图片来源于：tradingview

周线图显示，白银正处于主升浪趋势延伸过程之中，考虑到白银已构成趋势上涨的结构，随着白银价格跳空突破40美元关口，短期超买或令白银再度陷入高位整理格局。若白银或许能有效企稳37.0美元上方，则整体升势延续，中期有望反弹挑战历史高位50美元水平。